Todo bien, pero terminó en baja

Con el Dow como prácticamente el único de los grandes índices bursátiles que quedó del lado ganador (exactamente 0,23%) puede decirse que en realidad el saldo de la última semana fue negativo para las acciones, quebrando la brecha de cuatro semanas consecutivas de mejora. Es cierto que como baja semanal estamos hablando de una de las más acotadas en lo que va del año, ya que las acciones del mercado electrónico apenas perdieron 0,1% y las del mercado tradicional 0,82%. El problema no pasa entonces tanto por la magnitud de lo que vivimos sino por el contexto. Un contexto que a todas luces parecía inmensamente favorable y que fácilmente podría haber tenido un resultado fuertemente alcista. Sin embargo esto no se dio. En primer lugar el resultado de las elecciones presidenciales que violando lo que ha sido casi una norma histórica le concedieron la suma del poder al partido republicano, que de aquí en más podrá aplicar las políticas expansionistas para la economía que entienda más apropiadas. Luego tuvimos el inesperado (por la magnitud) recorte de tasas de la Fed, que prácticamente promete la posibilidad de «dinero gratis» al sistema financiero. Por último la decisión de la ONU que encamina la cuestión con Irak (algunos dirán que acerca una guerra, otros que la aleja) quitando uno de los focos de incertidumbre que pesaban sobre el mercado. Sin embargo nos enfrentamos a este resultado semanal nada optimista, con dos ruedas claramente bajistas como fueron la del jueves y la del viernes cuando el Promedio Industrial 0,57% pera cerrar en 8.537,13 puntos. Con la celebración hoy, del Día del Veterano de Guerra el mercado funciona a media máquina (bonos, no operan) y tal vez habrá que aguardar a mañana para saber si debemos abandonar la idea de un «bull market» de aquí a fines de año.