Un escenario incierto

Hace tiempo que no echamos un vistazo sobre la situación financiera internacional. El 2016 lo habíamos cerrado con la cuasi promesa de la Reserva Federal de comenzar a subir sus tasas de referencia, con la consecuente suba del dólar, merma de los commodities, impulso a la economía, suba de tasas en el mercado y "correccion" bursátil. Desde noviembre pasado el "objetivo de tasa" para los fondos federales se duplicó de 0.25%/0.50% a 0.75%/1.00%, la tasa efectiva en que se negocian los fondos federales pasó de 0.41% a 0.91%. El dólar que de la mano de los recortes de tasas prometía humillar a todas las demás monedas, quedó ayer en el mínimo desde un mes antes de la victoria de Donald Trump. Los commodities que desde su "financierización" por la explosión en el uso de sus derivados hacia mediados de 2004, venían comportándose de manera inversa al "billete" han dejado de hacerlo (de 1973 a junio 2004 la correlación mensual entre el índice CRB y el dólar frente a sus principales socios comerciales era de 1.4% -vale decir igual a cero-, entre 2004 y junio de 2016 se negativizó a -47.45% dando de entonces un giro de ciento ochenta grados a +44.5%; la verdad es que no sabemos si estamos ante un fenómeno pasajero, un nuevo normal o un retorno hacia el "random walk" histórico), y se mueven en valores por debajo de los de la primer mitad de los 90´s (en marzo de 1999 y 2016 estuvieron en valores inferiores a los actuales, pero por lapsos más acotados que el actual). La tasa de los treasuries a 10 años quedó ayer en el mínimo desde el 14 de noviembre último (dos ruedas después de las elecciones presidenciales), el precio del oro tocó el máximo desde el 4 de noviembre (el Bitcoin marco un nuevo récord) y el Dow que gana 16.5% de fin de octubre marcó este lunes su máximo histórico. Saque de esto amigo lector, sus propias conclusiones. Liderando las subas entre las líderes vimos ayer a Siderar (+3.57%), Mirgor (+5.5%) y Aluar (+1.32%) con el Grupo Galicia (-1.73%), Pampa Energía (-1.22%) y Transener (-2.58%) encabezando las bajas. Los más populares, el G.Galicia con $42.6 millones, Petrobras Brasil (-0.07%) con $41.7 millones e YPF (+0.38%) con $34.4 millones. Estrellas en el panel general:

ByMA (+7.1%), la renovada VALO (+4.88%) y Gas Ban (+1.72%), estrelladas Gas Cuyana (-2.61%) y Caputo (-2.56%). Al sonar la campana el Merval retrocedía 0.39% a 22.355.6 puntos, quedando 25 papeles ganadores, 52 perdedores y 9 sin cambio para un total de $s456.2 millones (13% más que el lunes) operados en acciones.