Board del FMI aprobó el desembolso de u$s7.500 millones para Argentina

El Directorio avaló la quinta y la sexta revisiones. Hubo dispensas por incumplimiento de metas a causa de la sequía, restricciones cambiarias y prácticas de moneda múltiple. El diálogo entre Georgieva y Massa.

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Washington - Tras cuatro meses de arduas negociaciones, finalmente el Fondo Monetario Internacional (FMI) aprobó un desembolso inmediato para el país de alrededor de u$s7.500 millones. Las conversaciones -no exentas de enojos y momentos tirantes- se extendieron más de la cuenta por la intención del FMI de lograr una devaluación importante del peso, a la que se opuso la conducción argentina, según señalaron en fuentes del Palacio de Hacienda a Ámbito. Con este giro, el Banco Central cuenta con “una parte importante de las reservas para intervenir en el mercado”, sostienen fuentes oficiales.

Más allá de las discusiones, el resultado logrado deja “satisfechos” tanto al Gobierno argentino como a los funcionarios del Fondo, según el clima que se vive en Washington. Así lo pudo percibir el ministro Sergio Massa durante el encuentro que mantuvo en la tarde de ayer con la directora gerente del FMI, Kristalina Georgieva. En broma, la economista búlgara le reprochó a Massa que “le debe un cumpleaños”, por las intensas negociaciones que se venían realizando a mediados de agosto y que impidieron celebrar su fecha de nacimiento.

En el mismo tenor, Massa respondió que la iba a compensar regalándole “un vino Malbec argentino, que es menos ácido que el chileno”, en referencia al director para el Hemisferio Occidental del organismo, Rodrigo Valdés, nacido en el país trasandino y reconocido por sus posiciones ortodoxas, también presente en la reunión y que celebró la ocurrencia. Más allá de las bromas, Georgieva tuvo palabras de elogio para el equipo económico argentino, por su profesionalidad en las negociaciones, según señalan en Washington.

En el encuentro entre la titular del FMI y el ministro de Economía se abordó, como no podía ser de otra manera, la cuestión de los tipos de cambio múltiples. Existió coincidencia en la necesidad de ir a una simplificación, pero no en estos momentos en medio de la incertidumbre electoral y la escasez de reservas.

Hablando de temas electorales, se comenta que “las conversaciones con los representantes de Javier Milei resultaron más colaborativas” que las que tuvieron con los economistas de Juntos por el Cambio.

Massa defendió su esquema de tipo de cambio diferencial para los productos agropecuarios que le permitieron, sostuvo, recomponer u$s1.800 millones en reservas y revertir la situación deficitaria previa.

Las evaluaciones del Ministerio de Economía arrojan que, superada la sequía y con la puesta en marcha del Gasoducto Néstor Kirchner, el año próximo el país tendrá un abultado superávit comercial. Cabe señalar al respecto que el FMI inicialmente subestimó los efectos de la sequía en el país. Para no volver a equivocarse, se supo que ha contratado un estudio específico sobre las perspectivas de la cosecha argentina.

A diferencia de su antecesor, Martín Guzmán, Massa en ningún momento planteó el tema de los sobrecargos que paga la Argentina por los créditos. Un dato no menor, que se comenta en el Palacio de Hacienda, es que el sueldo de los directores del organismo (entre u$s14.000 y u$s16.000) se cubre precisamente con estos sobrecargos. Dicho sea de paso, en estos momentos el Fondo está discutiendo la posibilidad de un aumento en las remuneraciones de los directores, a la que la Argentina se opone.

Paquete

En el comunicado difundido ayer por el FMI, y que destrabó el desembolso de u$s7.500 millones, se puntualiza que no se cumplieron las metas acordadas para el segundo semestre del año y que se acordó un nuevo paquete de medidas para fortalecer las reservas y reforzar el orden fiscal. El giro se concretó luego de que la Argentina cumpliera distintos requerimientos (prior actions) demandados por el Fondo, como la corrección de 22% en el tipo de cambio oficial.

Si bien el acuerdo con el FMI contempla un desequilibrio de 0,9% del PIB para el año próximo, Massa adelantó que propondrá al Parlamento llegar a cero de déficit. Al respecto sostuvo que lo hará “sobre la base de la propuesta de que el Congreso recorte los beneficios empresarios que están en la separata que el año pasado no quisieron tratar. Y que me digan cuales son los beneficios empresarios que recortan”. Estos beneficios representan 4,5 puntos del PIB, según cálculos oficiales y la intención oficial es que al menos se recorte un punto en 2024.

“Argentina va a ser un país autónomo el día que se saque este condicionante que representa el acuerdo con el FMI”, sostuvo Massa.

Sequía

En la declaración, el Fondo señala que “desde la finalización de la cuarta revisión (primer trimestre del año), los principales objetivos del programa no se alcanzaron, como consecuencia de la sequía sin precedentes y desviaciones de las políticas”.

Al respecto, afirma que “en un contexto de elevada inflación y crecientes presiones sobre la balanza de pago, se acordó un nuevo paquete de medidas centrado en fortalecer las reservas y reforzar el orden fiscal”.

El Fondo enfatiza que “la implementación continua y firme de estas medidas será fundamental en el próximo periodo para salvaguardar la estabilidad y afianzar la sostenibilidad a medio plazo”.

Por su parte, fuentes del Ministerio de Economía afirmaron que “se va a mantener la inversión social, que ya estaba acordada desde el inicio del programa” suscripto con el Fondo.

La decisión del Directorio permite un desembolso inmediato de alrededor de u$s7.500 millones (5.500 millones de DEG), con lo que el total de desembolsos en el marco del acuerdo asciende a unos u$s36.000 millones. La próxima revisión está prevista para noviembre de 2023.

Los directores del organismo consideraron que no se alcanzaron los objetivos clave del programa hasta finales de junio de 2023 “debido a la sequía sin precedentes y a desviaciones de las políticas”, requiriendo la aprobación de exenciones por incumplimiento. Además, el Directorio aprobó exenciones por incumplimiento asociadas a la introducción de medidas temporales que dieron lugar a la introducción o intensificación de restricciones cambiarias y prácticas de moneda múltiples.

Cabe señalar que, en reiteradas oportunidades, Massa defendió la política de intervenciones del Banco Central en la plaza cambiaria para asegurar la estabilidad en este mercado. También se aprobaron modificaciones del objetivo de acumulación de reservas, así como de los objetivos de saldo fiscal primario y de financiación monetaria del déficit, “junto con el compromiso de aplicar un nuevo paquete de políticas para corregir reveses en las políticas económicas, salvaguardar la estabilidad y lograr los objetivos del programa”.

El comunicado del Fondo no contiene más precisiones. Se espera que el informe completo del staff técnico sobre la Argentina se publique este viernes.

El crédito del FMI fue acordado durante la gestión del presidente Mauricio Macri y luego reformulado en un crédito de Facilidades Extendidas por unos u$s44.000 millones, o alrededor del 1.000% de la cuota del país en el organismo.