Cautela en mercados: se teme a Irlanda y a China

Mercedes Marcó del Pont

Hoy los mercados volverán a funcionar a pleno después del feriado del jueves de Estados Unidos que influyó para que el viernes hubiera menos operaciones. La semana comenzará con una mochila cargada por los problemas de los países europeos y la posibilidad de que China aumente las tasas de interés. Los inversores temen que las medidas de ese país limiten la demanda de materias primas. La soja, por caso, cayó el 5% y alejó a los inversores más conservadores de los mercados financieros argentinos. En la Bolsa tomaron ganancias los que tenían acciones de los bancos y provocaron que el Merval bajara un 3,70%. Los cupones PBI, que ajustan por el crecimiento de la economía perdieron más del 2%, fueron otros de los damnificados por la baja de la oleaginosa.

A esto se suman las preocupaciones por la deuda de Irlanda. En un reflejo de los temores, el índice de volatilidad VIX trepó del 10,6% al 20,61%. Cuando este índice sube es porque los inversores comienzan a cubrirse con opciones ante el temor de una baja.

En la Argentina, la situación afectó, además de los cupones PBI, a los bonos en pesos de más largo plazo. Los títulos posdefault en moneda local, que son de más corto plazo, tuvieron retrocesos generalizados, pero no sobrepasaron el 1%.

Los menos afectados fueron los nominados en dólares que quedaron sin cambios y encienden la esperanza de que los papeles de la deuda más conservadores no se vean afectados por esta desmejora de los mercados internacionales. El monto de negocios fue reducido y esto es una buena noticia cuando hay baja en los mercados porque significa que no hay apresuramiento para vender. En el Mercado Abierto Electrónico (MAE) se operaron apenas $ 870 millones.

El problema de los papeles de deuda pública es que hace tres semanas que operan con dificultades. Las van superando pero no pueden confirmar una tendencia a pesar de que todavía hay buenas oportunidades porque algunos papeles mantienen tasas de retorno interesantes.

Otro tema que afectó a los mercados fue la decepcionante medición del INDEC de la inflación de octubre del 0,80%. Se esperaba que después de que los funcionarios admitieran que hay suba de precios, este número fuera más sincero. Si esto hubiera ocurrido, hoy se estaría hablando de una nueva suba de los títulos nominados en pesos y el mercado hubiese tenido un impulso adicional. La cifra del INDEC muestra que nada ha cambiado en la estrategia del Gobierno. La diferencia con el ayer es que ningún funcionario se hubiera animado a hablar de inflación.

El dólar también subió el último día de la semana, aunque impulsado por nuevas compras del Banco Central. La entidad dirigida por Mercedes Marcó del Pont intervino en el mercado de contado y adquirió u$s 50 millones que elevaron sus reservas a u$s 52.281 millones.

La divisa avanzó 4 milésimas en el Forex-MAE, la principal plaza mayorista, a $ 3,9660 y subió medio cen-tavo en las casas de cambio a $ 3,9850. En el mercado marginal, el «blue» se operó a $ 4,0250.

Hoy los bonos locales estarán sometidos a examen. Tal vez en la apertura haya toma de ganancias. Habrá que ver cómo la sobrelleva la plaza. Mucho tendrá que ver con lo que suceda con los precios de la soja en los mercados internacionales.