Los balances y el BCE motorizan las subas

Como suele ser la norma, los balances están ingresando con lo que podríamos llamar buenos números. La duda es si son tan buenos como para hacer olvidar todo el resto de noticias bajistas. Un ejemplo (estos balances ingresaron luego del cierre): ayer Microsoft anunciaba que si bien sus ingresos se mantuvieron casi constantes el último año, ganaba algo más de dinero (de caer un 0,39% durante la rueda, el papel pasó a ganar un 2,1% en el posmercado), Intel presentó números de acuerdo con lo previsto, pero acompañados de un panorama nada auspicioso (trepó un 0,95% y sumó un 0,2% tras el cierre) y mientras IBM reportaba ganancias para el último período mayores que lo esperado (el papel, que cedió un 0,3% durante la rueda, ganaba un 2,62% en el after), Google pegaba un sustazo al anunciar que había ganado menos de lo que esperaban los especialistas (luego de trepar un 1,05% en la sesión regular, el papel se derrumbó casi un 9%). Cada quien ha de sacar sus propias conclusiones si datos como éstos justifican que el Dow cerrara en la víspera avanzando un 0,36%, a 12.625,19 puntos, el máximo de los últimos seis meses (el NASDAQ ganó ayer un 0,67%). Es cierto que tuvimos otros balances menos discutibles, como el del Bank of America (el último trimestre mostró una ligera ganancia), pero la estrella del sector financiero fue Morgan Stanley (ganó porque, en lugar de perder 44 centavos por acciones como esperaban algunos, apenas perdió 15 centavos). Esto último grafica que el mercado sigue apostando más a lo no tan malo que por lo bueno (que parece no llegar; ayer la macro no ayudó: quebró Kodak, la construcción de viviendas y la situación en la región de la Fed de Filadelfia desilusionó, aunque menos gente aplicó al seguro por desempleo y Europa siguió recuperándose merced al pulmotor del BCE). En principio, esto no sería un problema si se tratase sólo de una cuestión de timing , pero alguna evidencia señala que es un fenómeno algo más complejo y que se engancha con la idea de que el mercado norteamericano está sirviendo de refugio de última instancia para el resto del planeta (algo de esto vimos en 2011). Cuidado.