Pausa en mercado de bonos: hubo bajas de hasta un 1,7%

La toma de ganancias provocó leves bajas en casi todos los bonos. Las caídas no fueron mayores, porque cada vendedor encontraba al instante un comprador. Además, hubo pocos jugadores, porque la mayoría no quiere modificar sus carteras. Por eso, en el Mercado Abierto Electrónico (MAE) el monto de negocios bajó un 30%, a $ 1.076 millones.

El papel más afectado fue el Discount en pesos (-1,70%), el principal bono del canje de la deuda. El resto tuvo retrocesos de alrededor del 0,50%, salvo el Bocon Pr 13, el bono en pesos de más elevada tasa de retorno, que subió un 0,40%. Fue el único papel que mejoró su precio.

La Bolsa, en tanto, subió tan sólo un 0,15% gracias a un rebote de las acciones de los bancos sobre el final de la rueda.

El feriado de hoy en los Estados Unidos incidió en el ánimo de los inversores, porque saben que el viernes en Wall Street habrá menos operaciones debido a que algunos jugadores estarán ausentes de la plaza para hacer más largo el fin de semana.

Esta situación le va a quitar movimiento a la plaza local, porque los inversores van a hacer una pausa.

El mercado está muy selectivo. El margen de alza que queda para los títulos de la deuda es reducido. Por caso, el Global 2017 que se emitió con la reapertura del canje y llegó a rendir un 14%, ahora tiene una renta que se acerca al 7%, debido a la fuerte suba de su cotización.

Como al bajar el rendimiento, baja la tasa de interés que se le cobra a la Argentina, las empresas comenzaron a emitir obligaciones negociables a más largo plazo que amplían el menú para los inversores.

No hay que descartar a los títulos provinciales, que tienen garantías reales, como las reservas petroleras, y están dando un excelente rendimiento.

Los tenedores de bonos en pesos, por su parte, están esperando ser beneficiados con mediciones más reales del INDEC. Las declaraciones de algunos funcionarios reconociendo que se está sintiendo la suba de precios abren esas esperanzas. Si el INDEC mejora sus mediciones, los bonos indexados por el CER podrían tener una interesante performance alcista.

Por su parte, los bonos en dólares, en particular, los de mediano plazo, siguen siendo atractivos por sus rendimientos cercanos al 9%.

La suba de los precios de la soja, a su vez, alienta el avance de los cupones PBI. De hecho, en esta toma de ganancias el cupón en pesos retrocedió apenas un 0,50%, después de haber subido un 2% el día anterior. Los cupones pagarán renta a fin de 2011 de acuerdo con lo que crezca la economía este año.

La tranquilidad del dólar es clave para esta preferencia por los bonos y las acciones. La moneda de Estados Unidos perdió una milésima en el Forex-MAE, la principal plaza mayorista. El Banco Central tuvo que comprar casi u$s 40 millones para evitar que caiga por debajo de $ 3,9610. Para hoy, el dólar quedó vendedor. Las reservas del Central, después de las compras, se elevaron a u$s 52.291 millones.

En tanto, en el mercado marginal recuperó lo que había perdido el martes y cerró a $ 4,02.