En línea con la Fed, el Banco Central Europeo mantuvo sin cambios las tasas de interés

La inflación en desaceleración puede abrir la puerta a una flexibilización monetaria. El alza de los salarios se está desacelerando gradualmente y las empresas están absorbiendo parte del aumento de los costos laborales.

El Banco Central Europeo mantuvo las tasas.

El Banco Central Europeo (BCE) mantuvo las tasas de interés para la zona euro este jueves, pero afirmó que la inflación en desaceleración puede abrir la puerta a una flexibilización monetaria, y eso alienta las expectativas de un recorte de los porcentajes de interés en la reunión de junio.

El emisor europeo mantuvo sin cambios su política monetaria por quinta vez consecutiva y dejó el tipo de interés de referencia en 4%, su nivel más alto desde el lanzamiento del euro, en 1999. La tasa de refinanciación y el tipo marginal de préstamo quedaron en 4,50% y el 4,75%, respectivamente.

Esto está en línea con lo que sucede en Estados Unidos, donde la inflación interanual subió al 3,5% en marzo. Con respecto a febrero fue de 0,3 puntos porcentuales. Reduce las posibilidades de un eventual recorte de los tipos de interés por parte de la Reserva Federal.

Si la "evaluación actualizada" de las perspectivas de inflación y del impacto de la política monetaria a la economía, "reforzara aún más la confianza" en una convergencia sostenible del alza de los precios hacia el objetivo del 2%, el BCE consideraría "apropiado" reducir la política monetaria restrictiva, afirmó el emisor europeo en un comunicado.

Inflación en la Unión Europea

La inflación en la eurozona cedió en marzo a 2,4% en términos interanuales, 0,2 puntos porcentuales menos que lo registrado en febrero, acercándose al objetivo del banco central.

El BCE destacó que "el alza de los salarios se está desacelerando gradualmente y las empresas están absorbiendo parte del aumento de los costos laborales a través de sus beneficios".

Las anteriores subidas de los tipos de interés "siguen pesando sobre la demanda, lo que contribuye a la moderación de la inflación", declaró la entidad que advirtió que las presiones internas sobre los precios siguen siendo fuertes.

Los gobernadores del emisor lanzaron una estrategia de contracción monetaria para controlar el brote inflacionario provocado por la invasión de Rusia contra Ucrania en febrero de 2022.

Un cambio en la política de tasas

El BCE subió las tasas diez veces consecutivas desde mediados de 2022 para controlar la inflación, que en octubre de 2022 alcanzó un pico de 10,6%.

El emisor con sede en Fráncfort esperará tener más indicadores antes de decidir en su próxima reunión en junio, si se cumplen las condiciones para un recorte de las tasas.

El Banco Central Europeo insiste en que sus decisiones dependen de los datos de la economía y que la institución "no está comprometida de antemano en una trayectoria para las tasas", pero muchos analistas esperan que en junio haya un primer recorte de los tipos.

"No hay un cambio en la política, pero el BCE abrió la puerta oficialmente a un recorte de las tasas en junio", indicaron los analistas de Capital Economics.

El alza de los tipos golpeó la economía de los 20 países de la zona euro, perjudicando la demanda, ya que los hogares y las empresas enfrentan un encarecimiento de los créditos y las hipotecas.

Los países de la zona y el riesgo de una recesión en 2023

Los países del euro evitaron por poco una recesión en la segunda mitad de 2023, ya Alemania, la locomotora de estas economías, registró un desempeño lánguido. Y los países de la moneda única terminaron el año con una leve expansión de 0,5%.

El BCE enfrenta el mismo dilema que otros bancos centrales, estibar los pesos y contrapesos para apuntalar el crecimiento, sin perjudicar los progresos en el control de la inflación.

El Banco Nacional de Suiza inició un ciclo de recortes el mes pasado, cuando recortó sus tasas en 0,25 puntos porcentuales, convirtiéndose en el primero de los grandes emisores en revertir la política contractiva.

En Estados Unidos, la Reserva Federal comenzó el ciclo de alza de las tasas antes del BCE y ha mantenido el nivel de los tipos. Los datos de inflación en marzo, cuando se registró un alza de los precios al consumo de 3,5%, por encima de las expectativas, enterraron las expectativas de una reducción en la próxima reunión de junio de la Fed.