Brasil recupera este año producción de soja y maíz

Paulatinamente y al haber prácticamente concluido la campaña de cultivos de verano en los EE.UU., la plaza centra su atención en las alternativas que se puedan generar ahora en esta región. En este sentido, existe un consenso general que opina que Brasil se recuperará productivamente luego de dos ciclos consecutivos de malos rendimientos en soja y maíz, aunque en esta semana se confirmaba el primer caso de roya asiática en el estado de Mato Grosso. Entre algunos de los actuales factores alcistas en el mercado de soja, podemos señalar los siguientes:

1. La demanda sigue creciendo, particularmente la de China. Este país representa hoy 21% del uso global y 40% del comercio mundial, con un crecimiento económico que, aunque no continúe al mismo ritmo de los últimos tres años, parece no detenerse por el momento.

2. Los requerimientos de aceite de soja para producir biodiesel seguirán creciendo, si los precios del crudo suben o se mantienen en este nivel. Esta tendencia estimulará la molienda y determinará la generación de nuevas plantas procesadoras de este tipo de combustible, más económico y ecológico que los de origen mineral.

3. La expectativas inflacionarias mundiales juegan en el mercado de soja un rol fundamental. La mayoría de las materias primas ha tenido una mejora significativa en los últimos meses. No solamente han subido los commodities vinculados con la energía (petróleo, gas, etc.) sino también los relacionados con la construcción ( madera, hierro, aluminio, etc.), los denominados «softs» (azúcar, café, cacao, jugo de naranja, etc.) y hasta los metales preciosos como el oro, la plata y el platino. En cierta medida, los granos no han venido acompañando recientemente esta tendencia y es posible, entonces, que el mercado registre estos «retrasos» en las cotizaciones con algún impacto alcista producto de estas expectativas.

• Factores bajistas

Entre otros, algunos de los factores bajistas de este momento a considerar son:

1. La estacionalidad de la cosecha norteamericana impedirá «rallies» de importancia en el corto plazo. La recolección totalizaba el último lunes 87%, bien por encima del promedio habitual, que a esta altura llega a 79%, y es probable que en el próximo informe del lunes reste algo menos que un 10% para cosechar. En general, la historia indica que las mejoras de las cotizaciones no se registran inmediatamente después de la recolección.

2. Con la cifra de producción de la cosecha norteamericana revelada por el USDA en el mes de octubre en niveles más que adecuados, ya que estaríamos en presencia de la segunda cosecha récord de los EE.UU., es posible que los stocks finales norteamericanos crezcan también, lo que desactiva los temores que se generaban en el mercado pocos meses atrás.

3. La gripe aviar atenta contra el consumo de carnes de aves y tiene consecuencias directas sobre la demanda de harinas proteicas de origen vegetal. De todos modos, puede esperarse una pronta sustitución de este tipo de carnes por la bovina o porcina, lo que compensará la caída en el consumo de aves. La representación de la American Soybean Association en el sudeste de Asia confirmaba esta semana que esta enfermedad disminuirá la demanda forrajera en países como Indonesia en 10%.

4. La cotización del dólar en los mercados mundiales ha mejorado, luego de haber registrado un mínimo contra el resto de las monedas a principios de enero de este año. Un dólar firme como el actual puede reducir los precios de los commodities expresados en esta moneda.

5. Aunque resulte prematurohablar de este tema, es altamente probable que la siembra de soja en los EE.UU. y la de semillas oleaginosas en el mundo se vuelva a expandir en la próxima campaña.