El mercado de trigo fue lo mejor de la semana pasada

El mercado de trigo fue lo mejor de la semana llegando nuevamente los máximos del contrato en las plazas de Chicago, Kansas y Minneapolis, con muy buen volumen negociado durante los cinco días. En Minnepolis, el contrato diciembre marcó su máximo precio por noveno día consecutivo el viernes. Pocas veces se cuenta con la oportunidad de observar mercados tan explosivos como los del trigo en este último trimestre. Los niveles de precios alcanzados resultan ser los más altos que se registran en los últimos cinco años. Los fondos se mostraron muy activos del lado comprador durante toda la semana y, si bien es cierto que los distintos osciladores que manejan el comportamiento técnico del mercado siguen indicando que estamos en presencia de una plaza fuertemente sobrecomprada, lo cierto es que el mercado no termina de corregir esta fuerte tendencia alcista.

Por el lado de los fundamentos del mercado, a la muy mala campaña australiana cabe añadir que la próxima cosecha de trigo de primavera del Canadá resultará la peor en 32 años. La de los EE.UU. será tan mala como la de 1988. La semana próxima habrá novedades oficiales referidas a la campaña australiana, aunque ya muchos privados anticipan apenas 12 a 13 millones de toneladas de producción, lo que significaría prácticamente la mitad de lo logrado el año anterior. Los compromisos de ventas al exterior de trigo de los EE.UU. se ubicaron el viernes en 817 mil toneladas, 55% por encima del promedio de las últimas cuatro semanas.

• Expectativa

Todos estos elementos resultan lo suficientemente fuertes como para que el mercado mundial de trigo se encuentre a la expectativa del resultado final de las cosechas de Australia y la Argentina. Además, el panorama de clima seco y caluroso en las planicies centrales de los EE.UU. no genera expectativa de buena siembra en el área a implantar con trigo rojo de invierno. El trigo pudo arrastrar a su paso a los mercados de soja y maíz que actuaron más por el impulso de esta plaza que por sus propios fundamentos.

La mejora en las cotizaciones llega en un excelente momento para el productor argentino que, en líneas generales, se sigue mostrando renuente a vender los lotes de la nueva campaña. La posición de trigo enero en el MAT comenzó su recorrido alcista en niveles de u$s 85 por tonelada, logrando cerrar esta semana por encima de los u$s 116 por tonelada.

Las exportaciones de poroto de soja del Brasil de la campaña 2002/03 fueron reducidas por el grupo ABIOVE a 15,5 millones de toneladas, contra 16 millones estimados previamente y 15,52 millones de la temporada anterior. Las exportaciones de harina de soja, por su parte, fueron incrementadas en 300 mil toneladas; la nueva estimación es de 12,2 millones de toneladas, lo que significa 1,1 millón más que las de la temporada anterior. Finalmente, las exportaciones de aceite de soja brasileñas crecerían a 1,9 millón de toneladas, 100 mil más que en la estimación anterior y 260 mil toneladas por encima que en la campaña anterior.

China intenta seguir acaparando porotos de soja anticipándose a la fecha límite del 20/12, cuando las nuevas regulaciones sobre materiales genéticamente modificados, emanados del Ministerio de Salud, cobren vigencia. Con la fuerte actividad importadora de este país, las escasas ventas que se prevén por parte de los agricultores de los EE.UU., las ventas ya realizadas por el Brasil y las escasas ventas que sigue manteniendo nuestro país, es posible que la oferta estacional de la cosecha de soja norteamericana casi no se sienta durante esta campaña. Es posible entonces que lo peor en términos de precios de soja en Chicago haya ya quedado atrás (el bajo de u$s 5,20 del 9 de agosto para la soja noviembre del CBOT -u$s 191 por tonelada-).

• Informe

Comienzan a cobrar mucha fuerza las especulaciones con respecto al informe de cosecha de los EE.UU. de la próxima semana. Existe un amplio consenso en el sentido de pensar que el USDA podría estar incrementando su cifra de producción de soja y de maíz, en ese orden. Otros prefieren ser algo más cautos y reservan la mejora productiva exclusivamente para el cultivo de soja, consignando que las recientes lluvias llegaron tardíamente para el maíz.

Algunos comerciantes comentaban esta semana que se estaban obteniendo excelentes rendimientos en soja, en los estados del Sur. La cosecha de los estados de Louisiana, Mississippi y Oklahoma se encontraba concluida entre 9% y 15%. En Texas, la recolección ya alcanza 54% del total. FC Stone y Sparks revelaron sus estimaciones para soja y maíz ante el próximo informe del USDA de la semana próxima. FC Stone prevé una producción de soja en los EE.UU. de 72,9 millones de toneladas y una de maíz de 225,5 millones. Parks proyecta que la campaña americana de soja alcanzará los 73,5 millones y la de maíz de 225,7 millones de toneladas.