Perspectivas del trigo local

Cuando se acerca el inicio de una nueva temporada de cultivo de trigo en la Argentina, las perspectivas de mercado presentan varios escenarios tanto para lo que resta comercializar de la cosecha 2002/'03 como también para el próximo ciclo 2003/'04. La producción de trigo 2002/'03 en nuestro país fue estimada en 12,3 millones de toneladas, da como resultado un saldo exportable de 7,5 millones de toneladas, sostiene un informe de Granos del Paraná.

La forma como se está comercializando este saldo, constituye una de las claves para definir las tendencias del precio disponible. Al respecto debemos considerar:

• Las ventas de exportación 2002/'03 se encuentran sensiblemente retrasadas, con un volumen de compromisos que alcanza a la fecha 4,4 millones de toneladas aproximadamente y deja un saldo a comercializar para los próximos meses de 3,1 millones de toneladas. Dicho volumen debe ser considerado muy alto para esta época del año, considerando que casi duplica el saldo sin comercializar a igual fecha del año anterior y se ubica sobre el promedio histórico.

• Los precios pagados internamente por los exportadores superan actualmente en aprox. 10 dól/t la capacidad de pago, en tanto que el precio de exportación del trigo argentino se ubica muy por encima de los otros oferentes, excediendo en 15 dól/t al FOB en el Golfo de México para embarque junio y julio. Estos niveles de precios que generan un contramargen en la exportación, posibilitan solamente ventas a Brasil donde ingresamos con ventajas comerciales.

En este contexto de precios Brasil debería importar tres millones de toneladas de trigo argentino en los próximos meses para que cierre nuestro balance interno, situación que a priori no parece fácil de alcanzar considerando que ha comprado en otros orígenes. Por otro lado el ingreso de la próxima cosecha del hemisferio norte presionaría en los próximos meses sobre el precio internacional, esto acompañado por el hecho que en agosto se inicia la nueva cosecha brasileña.

• Los altos niveles de precios del trigo argentino tienen sustento en una fuerte retención de los productores locales que mantienen en su poder entre 5,0/5,5 mill de t. Esta oferta potencial podría afectar negativamente los actuales precios si ingresa en forma abrupta al mercado local, presionadas por una menor demanda de la exportación. En su informe del mes de mayo el USDA difundió su primera estimación de oferta y demanda mundial de trigo 2003/'04, que se transcribe a continuación, junto con la correspondiente a los últimos años. El balance concluye perfilando una situación ajustada de stock en el mundo, dada por una relación stock/consumo de 22,7%, valor que es uno de los más bajos históricos.

Pero además permite perfilar algunas condiciones para la comercialización de nuestra próxima cosecha, entre las que se destacan las siguientes:

• Se registraría un cambio en la composición de la oferta mundial, asociada a un incremento de aprox. 39,0 mill de t en la producción del conjunto de países exportadores tradicionales, (Estados Unidos, Unión Europea, Australia, Canadá y la Argentina), que se compensa por la sensible baja de aprox. 28,8 mill t prevista para los países integrantes de la ex Unión Soviética. No obstante, el mercado mundial continuará competitivo ya que habrá una oferta de trigo de mayor calidad, proveniente de los exportadores tradicionales, y con un nivel de precios más previsible por la menor agresividad de la actividad de los ex URSS que afectó las cotizaciones durante 2002/'03.

• Por el lado de los importadores se destaca el aumento de la producción en Brasil, la que alcanzaría entre 3,8 y 4,2 millones de t, superando en ambos casos a los 2,9 mill de t de 2002/'03. La conclusión de este dato, es que nuestro principal cliente triguero tendrá una menor necesidad de importación durante el próximo año.

• Paralelamente, es probable que aumente nuestra producción de trigo en 2003/'04 (con similar superficie y clima normal la cosecha sería mayor), estimándose en 14,5 mill de t y un saldo exportable de 9,0 mill de t.

• Los valores actuales del MAT enero son compatibles con precios FOB de exportación de 135/140 dól/t.