Poca expectativa por el informe del USDA

El mercado se encuentra inmerso en plena oferta estacional en los EE.UU., con la marcha de la cosecha en pleno avance.

En todos los casos, los rendimientos que se siguen observando son casi ideales, lo que hace presuponer que el próximo informe del USDA del próximo martes 12 ajustará nuevamente hacia arriba las estimaciones de soja y maíz.

El estado de los cultivos sigue siendo muy bueno (66% de la soja y 73% del maíz se encuentran en estado «bueno a excelente), lo que refuerza la teoría de un escenario de mayor producción en los EE.UU.

Ya se encuentra recolectado 23% del maíz y 36% de la soja, contra un promedio habitual de 28% y 32%, respectivamente.

• Definiciones

Comienzan a difundirse las primeras estimaciones privadas previas al próximo informe de esta semana. En este sentido, FC Stone prevé una campaña de 283,4 millones de toneladas en maíz, con rendimiento promedio de 9.547 kilos por hectárea y una cosecha de soja de 83,2 mill./t, con rendimientos promedio de 2791 kg/ha.

Por su parte, la consultora Informa (ex Sparks) estima una producción de maíz de 288,9 mill./t y una de soja de 84,55 millones, con rendimientos promedio de 9.729 kg/ha y 2.838 kg/ha, respectivamente. Ambas cifras se ubican muy por encima de lo proyectado por el USDA en el último informe del mes anterior, cuando estimaba una campaña de maíz de 278,42 millones y otra de soja de 77,18 mill./t, aunque seguramente el Departamento de Agricultura Norteamericano no llegará tan alto en sus cifras como los analistas privados citados.

Se ha generado una discusión en la plaza acerca del momento en que el mercado registra su punto de cotización más bajo del año. En maíz, la fecha resulta bastante dispersa e imprecisa, mientras que en soja la base estadística resulta más confiable, pues en 15 de los últimos 25 años el pico máximo de baja se produjo en el curso de este mes.

Aquí resultará interesante monitorear la actitud de los productores ante una reversión, aún parcial, de la tendencia. Es posible que las correcciones hacia arriba generen, tanto en los EE.UU. como aquí, ventas escala arriba, al haberse frustrado otros intentos de rebote anteriores.

• Humedad

En nuestro país, el informe semanal de la Bolsa de Cereales consigna que las lluvias registradas en los últimos días de setiembre fueron oportunas, pero estuvieron muy lejos de eliminar los inconvenientes de falta de humedad que padecen grandes extensiones del área agrícola.

Comienza ahora a especularse qué ocurriría de no poder implantarse el área de maíz prevista en esta campaña, proyectada en casi 2,5 millones de hectáreas. La ausencia de precipitaciones ha determinado que esta actividad se encuentre demorada, con solamente 20% completado al 2/10. Es posible que, de persistir esta situación, parte del área destinada al maíz pueda cubrirse con soja.

Hasta el momento, se ha implantado 23% de maíz (contra 28% de lo habitual a esta altura del año); 13% de girasol (versus 26%), y en soja no se registra aún actividad, aunque la Bolsa espera que se implanten 14,7 a 14,8 millones de hectáreas, contra 14,5 mill./ ha implantadas en el ciclo anterior.

El mercado de trigo no escapó a la flojedad que se observó en las plazas de soja y maíz. Durante la semana pasada, la Argentina vendió a Egipto 60 mil toneladas de trigo viejo, rechazando ofertas norteamericanas. Por su parte, Francia vendió 900 mil toneladas a China, en el primer gran negocio de la temporada a ese destino.