Soja: cambiaría tendencia

Luego de un continuo crecimiento observado por los precios de la soja desde agosto de 2003, en respuesta a condiciones climáticas adversas que hicieron fracasar la temporada mundial 2003/ '04, se perfila un reacomodamiento de los valores vinculado a una recuperación de las producciones y el stock global en el período 2004/'05.

Un trabajo de «Granos del Paraná» sostiene que «este reacomodamiento previsto introduce en el mercado un fuerte interrogante con respecto a cuáles serán los nuevos niveles de precios si se recuperan las existencias», y agrega que «para establecer un horizonte en los valores, se puede efectuar un análisis retrospectivo de la evolución de los mismos, considerando el período que abarca desde el ciclo 1995 cuando se registraron los máximos previos a los actuales».

Este análisis se puede efectuar con los precios de los contratos futuros en Chicago y del disponible en Rosario. Sin embargo, el primero es una referencia válida para la evolución internacional pero es inexacta para la interna.

En el segundo caso, en donde si incluimos los precios de referencia para el productor argentino deberíamos aislar, en las diferentes etapas macroeconómicas que marcaron la economía en la Argentina durante dicho período, las condiciones cambiarias ( convertibilidad versus devaluación) y fiscales (retenciones).

Para salvar estos dos inconvenientes, «se utiliza la evolución de los precios FOB en los puertos argentinos y una estimación del precio interno que resulta de descontar en todos los casos las retenciones vigentes de 23,5% para la soja, de tal forma de tener una estimación homogénea y comparable con la situación actual», dice «Granos del Paraná».

«Si calculamos el precio FAS estimado medio ajustado del período 1995-2000 para la soja (eliminando los valores máximos y mínimos), se obtiene como resultado 167 u$s/t», indican. Dicho valor sirve como una primera referencia en el reacomodamiento de precios previsto, no obstante se presentan factores que pueden ubicar claramente los precios por encima de esta referencia, como es la fuerte actividad de las compras chinas, o el lapso que se necesite para la recuperación total de las existencias.