«Se advierte un recalentamiento en un número de mercados emergentes.» La frase corresponde a William Rhodes, vicepresidente de Citigroup, y son cada vez más los que piensan como él. Al menos ayer varios analistas prendieron luces amarillas ante la gran suba que continúan teniendo los activos ( especialmente las acciones) en distintas plazas.
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Ocurre que el fuerte flujo de divisas que llega a los países emergentes comenzó a ser observado con detenimiento por los especialistas bursátiles. El peligro, señalan, es que se genere un derrumbe en algunas plazas y que los exportadores locales pierdan competitividad ante la apreciación de las monedas.
«Hay algo de elemento de burbuja en todo esto. El mundo está lleno de riesgos en la actualidad», dijo Desmond Lachman, de la fundación American Enterprise Institute, de Washington.
Por su parte, David Hensley, director de coordinación económica mundial del JP Morgan Chase, sostuvo que «el tremendo volumen de los flujos de comercio y capital se está haciendo más difícil de absorber y está causando distorsiones».
El real brasileño fue ayer uno de los ejemplos más claros de la tendencia de apreciación de las monedas en los mercados emergentes, al ubicarse por debajo de las 2,01 unidades por dólar. Pese a los esfuerzos del Banco Central de ese país, todo indica que es inminente que perfore la barrera de las 2 unidades. También en Colombia el peso llegó a su nivel máximo de siete años contra la divisa estadounidense.
Los inversores extranjeros inundarán los mercados emergentes con 469.000 millones de dólares este año, según reporta el Institute of International Finance (IIF). Este volumen, según los especialistas, si bien estimula el crecimiento económico, también está causando efectos secundarios que amenazan con convertir el auge en derrumbe.
La causa del boom de la inversión extranjera es el mayor crecimiento económico mundial, junto con la capacidad de tomar prestado a tasas de interés próximas a mínimos sin precedente en mercados como Japón y Suiza.
China, el mayor de los mercados emergentes, está pugnando por frenar el exceso de inversión en fábricas y obras inmobiliarias, al tiempo que trata de limitar la suba de su moneda, el yuan.
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