Atraen a inversores los bonos poscanje en pesos

• Comienza una semana donde los bonos poscanje quedaron en muy buena posición y con una interesante demanda, a pesar de que el monto de negocios en títulos públicos fue muy reducido el último día de la semana. Estos bonos fueron los únicos que subieron el viernes, mientras los bonos posdefault bajaron, para mejorar sus rendimientos que, en algunas series estaban quedando muy bajos ante lo elevado del precio de la lámina. Como se sabe, cuanto más alto el precio del bono, menor es su renta.

• Lo mejor todavía pasa por los Discount en pesos que el viernes terminaron por encima de $ 100 y se encaminan al precio máximo que alcanzaron cuando debutaron en el mercado gris, de $ 104,50. Son los bonos de más circulación y que negocian un volumen muy importante, por lo que es fácil entrar y salir. El viernes prácticamente concentraron la mitad de los negocios en títulos públicos en el Mercado Abierto Electrónico (MAE). Además, a pesar de ser series emitidas en pesos, hacen negocios de «paridad» que se concretan en dólares.

• De todas maneras, más allá de la caída del viernes de los bonos posdefault, seguirán siendo una buena opción para inversores, ya que el mercado se está acostumbrando a operar con los nuevos y viejos bonos y empieza a hacer operaciones de arbitraje y a sofisticar más sus carteras, alternando bonos de distintas «duration», que es el plazo teórico al cual el inversor recuperaría su inversión.

• El dólar sigue muy ofrecido y en la casas de cambio quedó en $ 2,89 para la venta. Para hoy la oferta puede ser muy grande porque se juntarán dos días hábiles de liquidaciones de los exportadores de cereales. El viernes el Banco Central tuvo que comprar u$s 124 millones y hoy podría tener una ardua tarea para evitar que baje. Si bien, terminó en el mercado mayorista a $ 2,8710, hoy puede perforar el piso de $ 2,86.

• En el mercado de futuros donde los negocios en el Rofex de Rosario superaron los 110 millones de dólares, un volumen excepcional, todas las posiciones de fines de mes cerraron a la baja. Fin de junio quedó en $ 2.8720 (-0,17 por ciento) y julio a $ 2,88 (-0,10%), un precio al que hace unos días se negociaba fin de junio. Fin de agosto quedó igual que julio en $ 2,88 (-0,10%) y setiembre vale $ 2,8960 (-0,14%).

• Otro tema clave de hoy es la licitación de Letras del Banco Central, donde la autoridad monetaria está subiendo las tasas de interés de las Lebac más cortas, pero ahora apunta al tramo de mediano plazo, ya que se le están concentrando demasiado las ofertas en torno de los 42 días. La licitación de Lebac le quitará plata al mercado, porque es un mecanismo de absorción muy atractivo con tasas anuales de 5,70 por ciento por dinero a 42 días. La estrategia de Martín Redrado, titular del Banco Central, es absorber por estas letras el dinero que emite para comprar diariamente dólares.