Bonos subieron hasta 5% luego de anuncio de Lavagna

Los mercados le sonreían a la decisión del gobierno de mejorar la oferta de reestructuración de deuda, que según analistas podría ayudar al gobierno a avanzar con el canje, dado que busca transmitir un mensaje de "terror" a quienes no lo acepten.

El Bono Global 2008, el referente de la deuda en cesación de pagos del país, subía 2,3 por ciento a 89 pesos, mientras que las acciones líderes de la bolsa local cotizaban con un alza de casi 1,17 por ciento.

"Todo lo que tenemos previsto para el pago de intereses estará disponible para quienes entren al canje. Los que no entren tendrán la vía legal", dijo el ministro de Economía Roberto Lavagna anoche.

Una fuente del Palacio de Hacienda explicó a la agencia Reuters que esa decisión implica que si la oferta es aceptada por un porcentaje menor al 100 por ciento, cada acreedor recibirá una mayor porción en el canje dado que los fondos se repartirían entre menos personas.

"Lo que busca hacer Lavagna es elevar el atractivo inicial de la oferta. También mantiene la estrategia de terror para los que no la acepten", dijo Hernán Fardi, analista de renta fija de la consultora Maxinver. Agregó que esta estrategia podría ayudar al gobierno a lograr una mayor participación inicial en la propuesta.

El gobierno busca romper la resistencia del Comité Global de Tenedores de Bonos de Argentina (GCAB), que rechazaron el plan oficial de emitir bonos por 40.000 millones de dólares para canjearlos por los 100.000 millones en bonos en cesación de pagos calificando la oferta de "ridícula".

No había nadie inmediatamente disponible del GCAB -que dice representar a acreedores por 37.000 millones de dólares- para comentar la noticia.

Los acreedores creen que la Argentina, que atraviesa un período de bonanza fiscal, debería esforzarse más y ofrecer una reducción menor en el capital de la deuda. Pero el presidente Néstor Kirchner asegura que pagar más sería comprometer la economía, que se recupera tras desplomarse en 2001.

"Es una mejor oferta si se asume que va a haber acreedores que no acepten la oferta porque eso incrementa la porción para cada uno", dijo Jim Barrineau, vicepresidente de investigación de mercados emergentes de Alliance Capital Management.

"Y de alguna forma da vuelta la situación, porque antes se creía que una baja participación de los acreedores en el canje era negativa. Han variado las condiciones de la oferta un poco. Es un cambio positivo para llegar a un acuerdo", agregó.

El gobierno, que busca lanzar la oferta al mercado en septiembre y concluir la operación en enero, ya había mejorado en junio la propuesta al reconocer como deuda intereses impagos desde diciembre del 2001 por unos 18.000 millones de dólares.

Según una nota de investigación del banco HSBC, "la estrategia parece ser consistente con la decisión de gobierno de avanzar en el proceso (...) Además, la medida refuerza la declaración del gobierno de que no habrá una segunda oferta luego de que finalice este proceso".

La sociedad de bolsa argentina SBC aseguró que "el anuncio por parte del Ministro de Economía respecto de un incentivo para los acreedores (...) es lo que viene esperando el mercado".