Comienzan a entregar BODEN a estatales por $ 1.900 millones

La continua emisión de deuda que viene realizando Roberto Lavagna compromete seriamente las cuentas públicas de los próximos años. A acreedores -locales y del exterior- preocupa no sólo la demora en renegociar la deuda, sino también los nuevos BODEN y BOCON que limitan los pagos futuros que podrá hacer el país. Concretamente, en 2005, sólo por BODEN vencen casi u$s 2.000 millones. Sería un caso único en el mundo que un gobierno haga un default, emita deuda, y nuevamente no pueda pagarla a los pocos años. Paralelamente, avanzan los juicios contra la Argentina en Europa y en los EE.UU. Sólo un dato a favor: es tal la caída de tasas en el mundo, que los grandes inversores apuestan fuerte a países emergentes y hasta la Argentina recibe divisas. Sólo por ello el riesgo-país de la Argentina baja de los 5.000 puntos.

Apartir de esta semana, el Ministerio de Economía comenzará a acreditarle a los empleados públicos los BODEN 2008 correspondientes a la compensación por el ajuste de 13% del sueldo que sufrieron entre julio del 2001 y diciembre de 2002. Así lo confirmaron al Ministerio de Economía fuentes del Palacio de Hacienda y de la Caja de Valores, a cargo del trámite.

Según los últimos cálculos, el monto total de bonos que se acreditará asciende a cerca de $ 1.900 millones y lo recibirán 220.000 estatales. Esta emisión se suma a los $ 900 millones que recibieron los jubilados por la quita de 13%. De esta forma, la emisión total de este título ya se acerca a los $ 2.800 millones. Los empleados que debían cobrar menos de $ 1.000 recibirán los fondos en efectivo.

El BODEN 2008 está nominado en pesos, ajusta su capital de acuerdo a la evolución del CER (inflación), y paga una tasa de 2% anual. El capital se amortiza de manera semestral y la primera cuota se paga en marzo del año que viene.

• Reclamo

Los bonos ya están siendo acreditados en Caja de Valores para que los empleados puedan disponer de ellos, ya sea para mantenerlos o bien para venderlos en el mercado secundario. De acuerdo a cómo está organizado el esquema, los empleados deberán reclamar ante el banco en donde reciben el sueldo el comprobante en el que consta la acreditación del título en una cuenta a su nombre en Caja de Valores.

Este comprobante ya está siendo distribuido por las oficinas del Sistema de Administración Financiera (SAF) entre todos los bancos, que a su vez deberán brindarle la información a los respectivos clientes. Se espera, de todas formas, que el esquema sufra algunos problemas de instrumentación en la primera etapa, tal como sucedió los primeros días con los jubilados.

Pese a la gran emisión de BODEN 2008 que se producirá en los próximos días, el título se mantiene bastante firme en el mercado. Si bien está lejos de los $ 82 que tocó, el 12 de junio, ayer cerró con una suba de 1,66%, a $ 76,50.

El «RS08», tal como se lo denomina en la jerga bursátil (y también en algunos avisos de los diarios) al BODEN 08, es por lejos hoy el título más negociado en la Bolsa. Ayer, por ejemplo, se operaron $ 4,58 millones, correspondientes a 293 operaciones. Según estimó Luis Corsiglia, titular de la Caja de Valores, unos 150.000 jubilados ya habrían vendido sus títulos en la Bolsa a bancos e inversores particulares.

Otros BODEN que está muy firme en la Bolsa es el 2012. En este caso es un título nominado en dólares, que ayer cotizó en u$s 57,30 y está muy firme debido a que se lo puede utilizar para aplicarlo a la construcción de vivienda.

En total, cobraron el bono unos 415.000 jubilados, con lo cual casi un tercio ya se desprendió de ellos para hacerse del efectivo. La quita que tuvieron que soportar se acerca a 25%, debido a que los títulos cotizan por debajo de su valor técnico.

• Fuerte demanda

Pese a la nueva emisión de BODEN 08, el precio del bono se mantiene firme. La principal explicación es que existe una fuerte demanda por este tipo de instrumentos, que está nominado en pesos, pero que ajusta su capital por el CER. De esta forma, el tenedor se asegura que no perderá poder adquisitivo y, además, tiene un interesante horizonte de suba de capital. Además, como el dólar está cada vez más débil, crece el interés por bonos nominados en moneda local.

El BODEN 08 se suma a media docena de títulos BODEN lanzados desde mediados del año pasado. Según las cifras divulgadas por el propio gobierno, los nuevos bonos emitidos en dólares suman u$s 18.700 millones, más otros 2.000 millones nominados en pesos.

Pero a estos casi u$s 20.000 millones ya emitidos se sumarán nuevas emisiones, por ejemplo la del BODEN 2008 para empleados públicos. Además, se emitirán nuevos títulos para compensar a entidades por la eliminación del CER en la cartera de créditos y por los amparos pagados a dólar libre (BODEN 2011 en pesos).

En total, se estima que el monto total de estos nuevos títulos, cuyos primeros vencimientos de interés se pagaron normalmente, superará los u$s 25.000 millones.