Cupones bursátiles

Finalmente apareció. El nuevo índice Merval que se venía amasando y del que dábamos cuenta semanas atrás, alcanzó la difusión pública y con fecha de lanzamiento: el próximo 1 de octubre.

La denominación Merval 25 responde exactamente al número de especies que habrá de contener. La diferencia esencial es que este indicador mantendrá fijas sus especies -siempre 25 títulos-, si bien mantendrá la estructura básica del merval clásico.

Lo que entendemos es que el listado resultará fijo en cantidad, no en nombres, porque se seguirá apelando a la esencia anterior: ponderando por volumen específico que concreten las acciones a lo largo del semestre, cambiando periódicamente, aunque siempre deben dar 25. El titular del Mercado de Valores, entidad a la que responde el índice, se-ñaló que «otorgará mayor representatividad del universo de acciones y de los diferentes sectores que integran la economía del país...».

Para permitir el empalme suave con el Merval clásico, las series históricas de precios, el nuevo Merval 25 tendrá fecha de origen en el 1 de enero de 2003, tomando como base el valor de cierre del 31/12/02 y que fue de 524,95.

Lo consideramos un nuevo modelo, de la misma línea; no es nuestro ideal. Pero su flanco favorable -desde nuestro criterio-es que permitirá mostrar, en una vidriera más amplia, papeles que están deja-dos de lado por las carteras mayores, sólo por no pertenecer al listado Merval. Así, en esta nómina de inicio se aprecian acciones que alcanzarán mayor relevancia de negocios -haciendo valer sus virtudes-; aunque otras, francamente...

El volumen es indicador de liquidez, no más que eso. No agrega condiciones, no resalta otras virtudes y no incorpora la cuota de trayectoria y prestigio, que también vale -más que el propio volumen-para seleccionar un título. Si nos preguntan, nos gustaría un listado acaso inferior en cantidad, pero más selecto en calidad. Y después de un buen trabajo, para determinar las condiciones que deberían reunirse. Una vez accedido al seleccionado, dejarlo fijo, salvo circunstancias muy puntuales o de fuerza mayor. Pero, lo dijimos otras veces, expresar gustos personales no pasa de eso. Expresarlo libremente. Así que nos atenemos a lo que se anunció, destacando que constituirá un avance sobre el otro Merval en cuanto a hacerlo menos elástico -siempre habrá 25 títulos-y que allí entrará una buena parte de las que actúan diariamente, pudiendo ser más miradas por las grandes carteras.

Corresponderá a las propias sociedades nuevas velar por su liquidez.