Datos de los EE.UU. favorecen bonos de países emergentes

Los datos del viernes sobre el empleo y la inflación de costos en los Estados Unidos, bien por debajo de lo esperado, disminuyeron la probabilidad que la Fed suba la tasa de interés de los fondos federales otros 25 puntos básicos a 48% desde 74% del jueves. En primer lugar se vieron favorecidos los bonos de emergentes y en menor medida las acciones, porque si bien la baja concreta de la tasa de interés de referencia (bonos a 10 años del Tesoro Americano) beneficia a ambos, las acciones padecen el peso de la aparente desaceleración económica. No obstante si los Estados Unidos en vez de crecer a 5% lo hace a 3% sigue siendo una buena noticia para los commodities con tasas de interés estables. Recuérdese que los commodities fueron castigados cuando las expectativas sobre las tasas de interés cambiaron al alza luego de la última reunión de la Fed, situación que ahora parece darse vuelta. Entonces, mas allá de las situaciones propias de mercado y/o particulares, como regla general, las oportunidades seguirán presentándose en las acciones ligadas a los commodities, como Petrobras Energía, Tenaris, Petrobras Brasil, Aluar, Siderar, o a los bonos, como pueden ser los bancos, Bansud, Galicia y Francés. En Siderar las calls a agosto tienen muy poco volumen pero a los precios del viernes podría seleccionarse la base de 25,647 en 75 cts. o la de 23,64 a 2,10. En Petrobras la base 3,40 agosto negoció 8.000 contratos ganando en liquidez, cerró a 15,8 cts con volatilidad implícita de 33% y tasa de 3,7% mensual. En otro orden, el Mercado de Valores ordenó todas las disposiciones sobre opciones en la circular 3.512 del 29 de mayo; entre las cosas nuevas se permitirá abrir posiciones en opciones el último día de operaciones de cada vencimiento.