Déficit primario en 2020 fue del 6,5% y el financiero del 8,5%

El Sector Público Nacional (SPN) finalizó 2020 con un déficit primario de $1.749.957 millones, equivalente al 6,5% del Producto Bruto Interno (PBI). En tanto, el resultado financiero (es decir, incluyendo los servicios de deuda) escaló a $2.292.830: un 8,5% del PBI.

El Ministerio de Economía indicó que el resultado estuvo influido por las medidas de ingresos (-0,7% del PBI) y gastos (+3,5% del PBI) “que implementó el Estado Nacional de forma extraordinaria para hacer frente a la pandemia”.

Asimismo, el equipo de Martín Guzmán destacó que en diciembre la recaudación impositiva creció por cuarto mes. Por el lado de los gastos, el economista Martín Polo, estratega de Cohen, destacó que “en 2020, salvo por el ahorro por intereses, todos los componentes del gasto subieron más que el PBI”. Por otro lado, Polo destacó que los gastos por covid (ATP + IFE) representaron un 1,8% del Producto.

En lo que respecta al último ejercicio, el SPN registró en diciembre un resultado primario deficitario de $307.628 millones. El pago de intereses de la deuda pública, neto de pagos intra-sector público, fue de $11.282 millones.

En diciembre los ingresos totales ascendieron a $469.386 millones (+20,8% interanual), mientras que los tributarios crecieron 26,4% interanual, en ambos casos por debajo de la inflación del período. En un documento oficial, el Gobierno aclaró: “La desaceleración de los últimos responde en buena medida al adelantamiento de exportaciones observado en el último trimestre de 2019, incrementando la base de comparación”.

Un aspecto que erosionó los ingresos del último mes fue la baja de alícuotas anunciada en octubre del 2020.

En cuanto a las erogaciones, el gasto primario ascendió a $777.014 millones, por lo que registró una suba de 52,7% interanual (por encima de la inflación). “Si bien ha registrado cierta aceleración en el margen por el comportamiento de las transferencias corrientes al sector privado, público y gasto de capital, dicho guarismo interanual ha retomado a niveles registrados prepandemia”, puntualiza el informe oficial.

Las transferencias corrientes registraron un incremento interanual de $153.010 millones (+112,2%), de los cuales $114.828 millones fueron percibidos por el sector privado. Los pagos en concepto de IFE y ATP ascendieron a $11.043 millones. Las asignaciones familiares aumentaron $22.326 millones.

Objetivos

En el Ministerio de Economía afirmaron estar satisfechos con el número final, ya que el rojo en las cuentas públicas fue menor al que se había proyectado en el Presupuesto 2021. Sin embargo, según señalaron fuentes cercanas al Gobierno, el equipo económico no tiene planeado revisar el déficit presupuestado para el presente año (-4,5% de resultado primario).

Respecto de esto último, los funcionarios consideran que se está trabajando con una cuota de incertidumbre, derivada de la situación económica y sanitaria, que podría obligar al Gobierno a hacer frente a situaciones no previstas. Además, creen que el gasto público es “una herramienta que contribuye al crecimiento”, por lo que la idea es mantener el mismo nivel de erogaciones e incluso incrementarlas en términos reales para sostener políticas públicas que promuevan la reactivación.

De cara a lo proyectado para 2021, el Gobierno aspira a seguir consiguiendo financiamiento neto en el mercado de capitales, para poder sostener el déficit sin tener que recurrir a tanta emisión del Banco Central. Del 6% de déficit financiero que habría, al menos un 2,8% debería ser cubierto por colocaciones en moneda doméstica. O, al menos, esa es la intención con la que se trabaja desde el oficialismo.