EE.UU.: creen que habrá una emisión "a la Argentina"

La táctica adoptada por la Fed para afrontar la crisis “reedita el programa utilizado intensamente entre 2008 y 2015”. Se busca, según analizó la consultora, “neutralizar” el temor privado con fondos públicos.

En un movimiento que hizo celebrar a Donald Trump, el domingo la Fed anunció el recorte de tasas para atenuar los efectos de la caída de la economía de Estados Unidos ante el brote del coronavirus. Según el análisis elaborado por Portfolio Personal Inversiones (PPI), la Reserva Federal “tiró con munición gruesa a través de la política monetaria”. “La semana anterior, la Fed había reducido la tasa en 50 puntos básicos, hasta el 1%, junto con un aumento en las posibilidades de redescuentos hasta u$s75.000 millones diarios. Aún con este anuncio, el vuelo a la calidad continuó. Una buena medida que ‘el mercado’ la entendió como inocua”, sostuvo PPI, quien subrayó la “sorpresiva” medida tomada el domingo por la Fed: “El domingo (esperado por el mercado, pero inesperado en cuanto al día de anuncio), la Fed en coordinación con otros Bancos Centrales, bajó la tasa al 0-0,25% y anunció no sólo que mantiene abierta la canilla de redescuentos, sino que incrementará las compras (emitirá) a través del mercado abierto en los próximos meses por el equivalente a u$s500.000 millones en Bonos del Tesoro, y otros u$s200.000 millones en Bonos hipotecarios”.

Esa táctica no es nueva para la Fed. Así lo entendió la consultora: “Esto sencillamente reedita el programa QE (Quantitave Easing) utilizado intensamente entre 2008 y 2015. En esta oportunidad, la expansión anunciada será equivalente al 20% de la Base Monetaria. Consecuentemente habría una expansión monetaria (a la “Argentina”), que la llevaría del 3% interanual que crecía en febrero, a más del 20% interanual en los próximos meses”. Con las medidas, la Fed busca atenuar “el endurecimiento registrado en las condiciones financieras en los mercados crediticios.