Eliminan trabas que complican el canje

El Banco Central desempolvó ayer viejas resoluciones para garantizar un adecuado acceso a liquidez a las entidades. Ayer confirmó que los nuevos préstamos garantizados podrán ser utilizados como cobertura para recibir fondos a través del mecanismo de adelantos en cuenta.

Uno de los principales problemas que encontraron los banqueros a la propuesta de canje diseñada por el gobierno pasa por la inmovilización que tendrá ahora la nueva cartera. A diferencia de los bonos, que tienen cotización en el mercado secundario, el canje por préstamos garantizados con recaudación impositiva implican una fuerte inmovilización de la cartera activa.

Esto significa que en el caso de necesidades de liquidez, por ejemplo ante una salida de depósitos, ya no podrán acudir a su tenencia de bonos para hacerse de dinero fresco. Por eso, el BCRA salió a aclarar ayer que ya están todos los mecanismos dispuestos para tomar los préstamos garantizados como garantía de la inyección de dinero fresco a la entidad que así lo solicite.

La tasa de interés de los créditos será similar a las que el BCRA cobra por pases activos, según el promedio de los últimos cinco días. Ayer, la línea en pesos se otorgó a una tasa de 19% anual y la de dólares, a 9%.

Actualmente, el Central vuelca unos u$s 4.600 millones a los bancos, a través de dos mecanismos: los pases activos (u$s 2.085 millones) y los redescuentos por liquidez (otros u$s 2.615 millones).

Estas líneas crediticias se otorgan tomando como garantía títulos públicos de las entidades. El problema es que esos bonos ahora entrarían en el canje, con lo cual los bancos se quedarían sin la «materia prima» clave para acceder a las líneas crediticias del BCRA.

Destino

El funcionamiento de los adelantos en cuenta está explicitado en la Comunicación «A» 2.925 del BCRA. Allí se establece que se trata de una línea destinada a casos de iliquidez transitoria, con las siguientes características:

* El plazo del préstamo no puede exceder los 30 días.

* La renovación de la línea no podrá exceder el plazo del primer préstamo, aun cuando sea inferior al máximo establecido.

* El monto límite de endeudamiento que toman las entidades no podrá exceder el patrimonio neto correspondiente al último balance trimestral.

* La garantía del crédito se puede constituir sobre títulos con oferta pública u otros activos (en este rubro se incluirán los nuevos préstamos con cobertura de la recaudación).

Pero la intención de Roque Maccarone, presidente del BCRA, es darle mucha mayor flexibilidad a la línea, con el objetivo de dar financiamiento a plazos mucho más largos.

Restricción

Para ello echará mano al artículo 17, inciso c) de la Carta Orgánica, que señala que «cuando sea necesario dotar de adecuada liquidez al sistema financiero, o cuando circunstancias generales y extraordinarias lo hicieran aconsejable a juicio de la mayoría absoluta