En sólo 4 años, cinco presidentes

Como reflejo del estallido de la crisis de fines de 2001, que se tradujo en cinco cambios en la presidencia de la Nación en tan sólo diez días, la titularidad del Banco Central ya ha pasado en apenas cuatro años por las manos de cinco funcionarios, igual cantidad de autoridades que hubo al frente de la Reserva Federal en 50 años. Luego de la estabilidad reinante durante la década de la convertibilidad, período durante el cual el Banco Central fue presidido hasta 1996 por Roque Fernández y hasta abril de 2001 por Pedro Pou, se inició una secuencia de breves pasos inferiores a un año por parte de diversos economistas. Roque Maccarone estuvo al frente de la autoridad monetaria entre abril de 2001 y enero de 2002, cuando Domingo Cavallo se hizo cargo del Ministerio de Economía, durante el gobierno de Fernando de la Rúa.

En plena devaluación, asumió Mario Blejer, bajo cuyo mandato se modificó la carta orgánica del Banco Central, aprobada en 1992. Así, la entidad, ya sin la convertibilidad, quedó facultada para emitir billetes y monedas e intervenir en el mercado cambiario. Bajo la gestión de cinco meses de Blejer, la política cambiaria se basó en una «flotación sucia», con una posición fuertemente vendedora del Central, cuya intervención cotizaba en forma discriminada en los bancos autorizados para vender «el dólar oficial».

Este período, como consecuencia de las operaciones de arbitraje aprovechando la brecha entre la cotización del dólar oficial y el libre, se caracterizó por un brusca disminución en las reservas internacionales y la depreciación del peso, que alcanzó el día anterior a la renuncia de Blejer el récord de $ 3,93 por unidad de dólar, que en algún momento llegó a los $ 4.

Blejer fue sucedido por Aldo Pignanelli, quien ocupó la presidencia del Central en el segundo semestre de 2002. Durante ese lapso, los principales lineamientos de la política monetaria y cambiaria no fueron alterados, pero el peso se apreció 13% y cerró el año en $ 3,35 por dólar. Para ese entonces, en sólo 20 meses, el Banco Central de la República Argentina ya había pasado por cuatro presidentes. Prat-Gay asumió el 11 de diciembre de 2002 y entre las primeras medidas que adoptó se encuentra la eliminación de la cotización de tipos de cambio múltiples. Su gestión se caracterizó por el incremento en el stock de Lebac (títulos del Central), instrumento utilizado para reducir las tasas de interés y absorber el exceso de oferta de dinero provocado por el giro en la posición del Central en el mercado cambiario, que pasó de «vendedor» a «comprador» para mantener un tipo de cambio competitivo.

El Central se abasteció de los dólares provenientes de las liquidaciones de exportaciones y las retenciones a las exportaciones provenientes de los precios en dólares de los commodities.

Pese a los cambios sucesivos en la autoridad monetaria, todavía se está lejos del récord alcanzado durante las dos hiperinflaciones (abril de 1989 y junio de 1990), cuando en 15 meses la presidencia del BCRA cambió siete veces de manos.