Guzmán captó $372.000 millones: deuda indexada, otra vez protagonista

El 43% del monto adjudicado fue en instrumentos atados a la inflación y el 17% en dólar linked. Hoy se realizará la segunda vuelta de la subasta y Economía va por un plus.

Mariano Fuchila.

El Ministerio de Economía colocó este miércoles títulos de deuda en pesos por $371.987 millones, en la primera vuelta de la última licitación de abril. Los activos indexados a la inflación y al dólar volvieron a ser los protagonistas. Sin embargo, la cartera que conduce Martín Guzmán no logró cubrir en su totalidad los vencimientos de deuda en pesos que había en el mes.

Del total de financiamiento obtenido, el 40% correspondió a instrumentos con vencimiento en 2022, el 23% al instrumento con vencimiento en 2023, el 33% a instrumentos con vencimiento en 2024 y, el 4% restante, al instrumento con vencimiento en 2026, informó Economía.

Asimismo, el 43% del monto adjudicado fue en instrumentos indexados a la inflación (Lecer y Boncer), el 38% en instrumentos a tasa fija (Ledes y Lelites), el 17% en el instrumento atado al dólar oficial (Dólar Linked) y, el 2% restante, a tasa variable (Lepase).

Esto mostró que la búsqueda de los fondos de inversión, bancos, compañías de seguros, organismos públicos e inversores minoristas de proteger su capital y ahorros de la inflación y la devaluación volvió a ser el principal traccionador de financiamiento del Tesoro.

Con todo, el total de vencimientos a cubrir en la última licitación del mes de abril sumaba $386.000 millones. Hoy se llevará a cabo la segunda vuelta con el selecto grupo de entidades financieras consideradas “creadores de mercado”, quienes en podrán ofertar por hasta un 20% del total del valor nominal adjudicado en esta primera ronda. Así, Economía buscará conseguir los pesos necesarios para completar el rollover de los vencimientos semanales.

En lo que va del año, el Tesoro acumuló un endeudamiento extra de casi $560.000 millones, lo que implica una tasa de refinanciamiento del 128%. Este guarismo está en línea con el plan financiero acordado con el Fondo Monetario Internacional, que consiste en conseguir a lo largo del año alrededor de 2% del PBI de financiamiento neto en el mercado para cumplir con la meta de reducir el financiamiento monetario del déficit al 1% del PBI. Se trata de uno de los objetivos claves (junto al fiscal y al de acumulación de reservas) que el FMI monitoreará en todas las revisiones trimestrales.

De cualquier manera, con el resultado de ayer, el endeudamiento neto se recortó respecto del primer trimestre, que terminó con un resultado a favor de $640.367 millones, equivalente a un “roll-over” del 150%.

La próxima licitación tendrá lugar el jueves 19 de mayo, según el cronograma oficial que anticipó la Secretaría de Finanzas, que conducen el secretario Rafael Brigo y el subsecretario Ramiro Tosi. Ambos funcionarios son integrantes claves del equipo de Guzmán ya que cumplen con la tarea de acercar el financiamiento necesario para cubrir la porción mayoritaria del déficit fiscal y, para ello, mantienen a diario la relación con los actores principales del mercado local.