Hay acuerdo Lavagna-Blejer para asegurarse 15 días de dólar calmo

Mario Blejer y Roberto Lavagna

El dólar continuará flotando, pero el Banco Central actuará más activamente en el mercado para evitar picos en la cotización que se produzcan por motivos especulativos. En la reunión que el ministro de Economía, Roberto Lavagna, mantuvo con la plana mayor del Banco Central, se convino en aplicar una estrategia que permita mantener al dólar en un nivel cercano a los $ 3.

«La idea es darle quince días de respiro al gobierno para que pueda negociar tranquilo con el Congreso y los gobernadores la aprobación de las leyes clave y avanzar con algunos de los 14 puntos comprometidos», explicó uno de los asistentes al encuentro que se desarrolló ayer por la mañana en el Ministerio de Economía.

En el encuentro, en donde se definió la política cambiaria de los próximos quince días, estuvieron junto a Lavagna el presidente del Banco Central, Mario Blejer; su vicepresidente, Aldo Pignanelli, y el economista jefe de la entidad, Eduardo Levy Yeyati.

El flamante ministro ratificó la confianza al equipo del Central y al mecanismo de intervención que se viene aplicando hasta ahora. Pero definieron que se actúe más agresivamente para que en los primeros días de reapertura del mercado el dólar no pegue saltos bruscos.

«Si llega a producirse un pico en la cotización, le estaríamos agregando mucha presión a un momento de mucha sensibilidad», razonaron los participantes.

De esta forma, se busca un equilibrio entre las dos posiciones que estuvieron en pugna en la última semana: por un lado la del presidente de la Nación, Eduardo Duhalde, que insistió con anclar a través de algún esquema de tipo de cambio fijo la cotización del dólar. Y, del otro lado, la postura del FMI, enemiga de los anclajes para la moneda. Así, se resolvió acentuar este esquema de flotación sucia que el Central implementa desde la liberación del tipo de cambio en febrero.

• Venta directa

El Central cuenta con reservas por u$s 12.300 millones y acumula una pérdida de u$s 2.000 millones en los últimos tres meses.

Estas serán las principales claves respecto de la actuación que tendrá hoy el BCRA en la reapertura del mercado bancario y cambiario:

• Continuarán las ventas de billetes a cuenta y orden: el Banco Central seguirá vendiendo dólares directamente a los ahorristas a través de bancos y casas de cambio. El viernes anterior a que se determine el feriado, el precio final fue de $ 3,05 para la compra y de $ 3,15 para la venta. La intención es llevar ese precio de venta a niveles más cercanos a los $ 3 y evitar que se escape el precio de las pizarras respecto de los niveles del mercado mayorista.

• Mayor presencia en el mercado mayorista: debido a los feriados y la turbulencia de la semana pasada, se teme que haya algún intento especulativo por subir el precio de la divisa por encima de valores de mercado. A través de una mayor intervención, el Central buscará participar más activamente en la formación del precio del dólar, en vez de limitarse a seguir la corriente de compra y venta del mercado.

• Política flexible

• Agrandan licitaciones de Letras para absorber más pesos: hoy, el Central realizará una emisión de $ 170 millones a 15 días para renovar todos los vencimientos que se acumularon y captar más fondos. La idea es que haya menos dinero en el mercado para comprar dólares. Actualmente, la circulación monetaria asciende a los $ 14.000 millones y el Central tuvo éxito en frenar el crecimiento, en medio de una política de emisión para apoyar a los bancos y para financiar el déficit del Estado. Claro que es probable que deba pagar tasas muy altas (por encima de 70 por ciento anual) para absorber los pesos.

• Política más flexible con los bancos: por lo menos hoy y mañana, con la reapertura de las entidades después del largo feriado, se esperan jornadas complicadas para los bancos. Habrá retiros postergados que se acumularon por casi diez días, que seguramente se efectuarán de golpe. Además, hay clearing de cheques también acumulado que debe resolverse en cuestión de horas. Ante este escenario, el Central ya aseguró a las entidades que habrá más flexibilidad para otorgar préstamos ante casos transitorios de iliquidez que se produzcan.