El cierre de la balanza comercial de 2021 arrojó un muy elevado superávit de u$s14.750 millones, que superó al del año previo en más de u$s2.000 millones. El resultado se explicó por el crecimiento del 42% en las exportaciones, que alcanzaron su pico más alto en nueve años impulsado por una suba en las cantidades vendidas y, sobre todo, por la mejora en los precios internacionales de los commodities.
Crecieron fuerte las importaciones en diciembre y acotaron el superávit mensual
Por la recuperación de la actividad y la flexibilización del pago anticipado de insumos, las compras al exterior subieron 13,4% contra noviembre. El mes dejó un superávit de u$s371 millones, el más bajo de 2021. Clave para las reservas. Exportaciones anuales, las más altas desde 2012.
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Eso permitió sostener una expansión aún mayor de las importaciones(49% interanual) a caballo de la recuperación de la actividad. Aunque el dato saliente del informe que publicó ayer el INDEC fue el salto que pegaron las compras al exterior en diciembre.
Como ya habían adelantado fuentes oficiales, las importaciones cerraron el año en niveles récord. El mes pasado, tras la flexibilización del pago de insumos al exterior realizada por el Banco Central, se dispararon 59,1% interanual y 13,4% respecto de noviembre. Así, en diciembre hubo ingresos de bienes por u$s6.216 millones, un nivel que no se registraba desde agosto de 2018. Esto hizo que el superávit comercial mensual se redujera a u$s371 millones, el más bajo del año. Con todo fue positivo respecto del mismo mes de 2020, que había marcado un déficit de u$s364 millones.
Se trata de un dato más que relevante en un contexto de presión sobre las reservas internacionales, que tienen como fuente clave de abastecimiento al intercambio comercial. Tal como contó este diario, esa dinámica de altos niveles de importación de insumos para la producción se mantiene en el comienzo de 2022. Junto con un menor nivel de liquidación estacional de divisas, esto contribuye a que el Banco Central haya encadenado tres ruedas seguidas de venta de dólares en el mercado oficial luego de empezar el año con dos semanas de saldo comprador.
En un verano desafiante en materia cambiaria, el flujo comercial resulta fundamental. De ahí surgen los dólares con los que se abastece la demanda para pagos de deuda externa (del Estado y de las empresas), para el rojo turístico y para el restringido atesoramiento, entre otras vías de salida. Es por eso que el Gobierno espera que las exportaciones se sostengan en niveles elevados para evitar toparse en el corto plazo con la restricción externa al crecimiento: una continuidad de la recuperación, como la que busca imponer el oficialismo en la negociación con un FMI que exige un ajuste acelerado, requerirá de importaciones más elevadas.
Lo cierto es que 2022 comenzó con un panorama menos favorable en ese plano. Todavía está por verse, pero existe el riesgo de que el viento pase a soplar de frente. El estancamiento económico pronosticado para Brasil, el principal socio comercial argentino (en 2021 recibió el 15,1% de las exportaciones), y la sequía, cuyo escenario es aún incierto, son las principales preocupaciones.
Lo describió la consultora LCG: “Esperamos menores exportaciones producto de la conjugación de varios factores: por un lado, los productos primarios y parte de las MOA (manufacturas de origen agropecuario) se verán afectadas por la sequía que está impactando a las regiones productoras y, por el otro, las MOI (manufacturas de origen industrial) dependerán en gran parte de los senderos de crecimiento de los principales socios comerciales de Argentina, que se espera que disminuya respecto a 2021. En suma, esperamos que las exportaciones totalicen 2022 alrededor de los u$s75.000 millones, lo que representaría una caída del 3% interanual”.
El Gobierno sigue con atención esos aspectos, pero mantiene expectativas favorables para las exportaciones. Su dinámica, más la reprogramación de los multimillonarios vencimientos con el Fondo (que representan la mayor carga para la balanza de pagos), determinarán en parte cuán abierto se mantenga el grifo para los pagos de importaciones.
Detalles
Por el momento, 2021 dejó un dinamismo exportador importante. En diciembre, las ventas alcanzaron los u$s6.587 millones luego de crecer 85% interanual, la mayor tasa del año. Cosecha récord de trigo mediante, fue clave el salto del 139,1% en los productos primarios y del 113,1% en las MOA.
En el año, las exportaciones totalizaron u$s77.934 millones, el nivel más alto desde 2012. Respecto de 2020 crecieron 42%. Buena parte se debió al boom de la cotización de los commodities, que dejó un crecimiento del 26% interanual en los precios de los productos argentinos. Pero lo positivo es que también aumentaron 13% las cantidades exportadas, impulsada por los envíos industriales (cuyas cantidades se incrementaron 32,9%).
Por otro lado, las importaciones se expandieron 49% en términos de valor y acumularon u$s63.184 millones en el año. En este caso, la dinámica fue inversa: los precios subieron 14,7% interanual y las cantidades compradas crecieron 30,1% al compás de la recuperación del 10% de la economía, que recuperó el nivel prepandemia. En el Gobierno destacan el incremento del 30% en las cantidades ingresadas de bienes de capital y del 52,5% en las de piezas y accesorios para bienes de capital, como un reflejo de la recuperación de la inversión.
Un capítulo aparte tuvo la balanza energética: en 2021 fue deficitaria en u$s664 millones. Esto se correspondió con una escalada del 121,3% de las importaciones de energía (68% en cantidad) y un alza del 45,1% en las exportaciones. Es algo que el equipo económico se propone revertir con el desarrollo de la actividad en Vaca Muerta (aunque la demora de la construcción del nuevo gasoducto pone un tope de corto plazo) y el impulso de nuevos proyectos extractivistas, como la exploración offshore en la zona norte del Mar Argentino.
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