Clave para Argentina: se reduce la proyección de inflación en Brasil y el PBI crecería 2,7%

Por tratarse del principal socio comercial, el dinamismo de la economía brasileña resulta de vital importancia para la performance argentina.

Ignacio Petunchi

Luego de dos meses consecutivos con deflación, el mercado volvió a reducir la proyección de inflación para este año en Brasil. Además, según el informe publicado por el Banco Central (BC) brasileño en base a los cálculos de las consultoras privadas, se estima que el PBI del país vecino crecerá 2,7% en 2022: un dato que se ubica por encima de lo previsto hace algunos meses y que puede repercutir de manera favorable en Argentina, por tratarse del principal socio comercial.

El Boletín Focus publicado por el BC redujo la proyección de inflación para este año al 5,71%, luego del 5,74% de la semana previa. Acumuló así su decimoquinta semana consecutiva a la baja, en sintonía con las caídas del Índice de Precios al Consumidor Amplio (IPCA).

En julio, el IPCA se contrajo 0,68% y en agosto se redujo 0,36%, mientras se espera una nueva caída en septiembre. Estos datos fueron destacados recientemente por Jair Bolsonaro quien, a la espera de la segunda vuelta en las elecciones presidenciales frente Lula Da Silva, también se refirió el crecimiento del Producto Bruto Interno.

Justamente, en materia de actividad económica, el Focus estimó que el PBI crecerá 2,7% en 2022. Si bien se mantuvo con respecto a las semanas previas, evidenció una mejora en los últimos meses: por ejemplo, a principios de septiembre, se proyectaba un crecimiento del 2,2%. A principios de año, era de apenas el 0,3%.

Otro dato clave para la economía del país vecino es que, con una menor inflación, se espera para el año próximo una baja en las tasas de interés (Selic), que pasarían del 13,75% actual al 11,25%. Además, se estima que el dólar cotice a 5,2 reales a fines de 2022.

El contexto de un real estable y una moderada expansión económica de Brasil, pueden ser buenas noticias para Argentina. De hecho, se estima que por cada punto del PBI que crece el país vecino, la economía argentina se beneficia en un 0,3% de crecimiento.

Análisis

El director de la consultora Abeceb Gustavo Perego realizó un análisis al respecto luego de la primera vuelta de las elecciones: “Brasil es el principal socio comercial de Argentina y eso no va a cambiar, cualquiera sea el resultado electoral. El comercio intra-Mercosur es muy industrial, basado en movimiento entre multinacionales y con los contratiempos normales en las relaciones comerciales”.

“Eso sí, en una economía mundial complicada y en la que el dinamismo de la economía brasileña es clave para la Argentina. En este marco, un estudio de la Bolsa de Comercio de Rosario destaca que Brasil es el destino principal de las exportaciones de Buenos Aires, Córdoba y Mendoza y el segundo de Santa Fe, provincias que reúnen el 76% de las exportaciones argentinas”, agregó el analista.

De todas formas, se destacó también que en los primeros nueve meses del año la balanza comercial fue deficitaria para nuestro país. “Con los datos de septiembre, el déficit comercial bilateral acumulado en lo que va de 2022 fue de u$s2.185 millones, cuando en igual período de 2021 había sido de u$s599 millones (o sea se multiplicó casi por cuatro), producto de importaciones que aumentaron 36% anual y exportaciones que lo hicieron al 19%”, señalaron desde la firma, y agregaron: “Con importaciones que todo indica que seguirán creciendo por encima de las exportaciones en lo que resta del año, se espera que el rojo comercial bilateral continúe ampliándose, pudiendo cerrar el 2022 con un déficit bilateral en torno a u$s2.800 millones, apenas 20% por debajo al déficit promedio histórico de u$s3.500 millones entre 2004-2018”.

De cara a lo que pueda ocurrir en los próximos meses, desde Ecolatina señalaron que hay dos factores que pueden marcar la dinámica de las exportaciones argentinas hacia Brasil: los resultados de las elecciones presidenciales y la evolución de la actividad económica.

“Con relación al segundo punto, en los últimos meses el mercado ha venido ajustado al alza el crecimiento esperado para la economía brasileña en 2022, que pasó de 0,3% a 2,7% en lo que va del año. En cuanto a 2023, si bien hasta agosto los relevamientos venían enseñando un ajuste a la baja, las proyecciones en septiembre se mantuvieron estables e incluso mostraron una leve suba en comparación contra el octavo mes del año”, agregaron desde la firma.

Y detallaron: “En conclusión, un buen desempeño de las exportaciones con destino a Brasil, principalmente vinculadas al sector industrial, será crucial en el corto plazo para sostener el ingreso de divisas frente a la merma en las exportaciones de trigo prevista para la cosecha fina (generada por la reciente sequía). Atravesar la ventana de los próximos meses hasta la cosecha gruesa del año próximo no será para nada sencillo en una coyuntura en la que cada dólar cuenta”.