Inversores confían que habrá nuevos créditos

NuevaYork - La banca de inversiones Morgan Stanley Dean Witter estimó ayer que existen buenas posibilidades de que la Argentina reciba un desembolso adelantado por parte del Fondo Monetario Internacional (FMI), además de financiamiento adicional por vías bilaterales y multilaterales.

No obstante ello, a través de un informe dirigido a sus clientes la entidad advirtió que la fuga de capitales que padece el país «es un punto muy vulnerable».

«Si continúa el retiro de depósitos la autoridades tienen tres opciones de acuerdo con la ley de convertibilidad para aumentar las reservas: la búsqueda de fondos en las instituciones multilaterales para usar como reservas, aumentar la cantidad de bonos del gobierno que legalmente pueden ser reservas, o buscar una línea de crédito contingente con bancos extranjeros», afirma el documento.

Morgan Stanley agregó que se espera «que el desembolso de 1.200 millones de dólares del FMI, fijado para agosto y el financiamiento multilateral y bilateral sean usados para reforzar las reservas del Banco Central».

«Sin embargo, dada la magnitud de la declinación de las reservas internacionales del Banco Central la mejora en la disponibilidad puede resultar temporal», añade el informe.

En tanto, en el documento también se recordó que el país «tiene una línea de crédito contingente de unos 7.000 millones de dólares con instituciones financieras del exterior que le permite al Banco Central vender bonos del Estado (sujetos a una cláusula de recompra) y recibir dólares».

Según Morgan Stanley, la alternativa al incremento en el suministro de dólares «es reducir la demanda, lo que requiere medidas para reducir las preocupaciones de depositantes y de tenedores de pesos».

Exigencia

Por otra parte, Alberto Ades, economista de la banca de inversiones Goldman Sachs, relativizó ayer las posibilidades de que la Argentina consiga rápidamente un desembolso de fondos por parte del FMI. Concretamente, Ades aseguró que el organismo exigirá el cumplimiento de la Ley de Déficit Cero antes de dar el visto bueno a una ayuda extra al país.

«Los que están aquí piensan que el desembolso se va a demorar todavía unos meses, ya que el FMI va a exigir el cumplimiento de la Ley de Déficit Cero por unos meses antes de ampliar el programa de financiamiento», estimó el economista desde Nueva York.

«Los argentinos parecerían creer, no digo el gobierno, me refiero más a los inversores, que el desembolso es inminente. Yo creo que esa diferencia de percepción es la que explica la volatilidad de los mercados», consideró Ades.

Más tajante, el economista del BCP Securities para América latina, Walter Molano, señalo que la decisión del FMI de otorgar un nueva línea de crédito por 15.000 millones a Brasil y no dar señales claras sobre el apoyo a la Argentina, es una mala estrategia. «Existe la percepción de que Washington abandonó a la Argentina», afirmó el economista.

Según Molano, la visita del número dos del Tesoro estadounidense, John Taylor «fue nada menos que un desastre» ya que, consideró, el enviado «dio pocas palabras de aliento». Bajo la misma tónica, evaluó que la actitud del FMI «sugirió que la Argentina ya estaba muerta y que la prioridad era inmunizar a Brasil».

El diagnóstico coincidió en líneas generales con el de Arturo Porzecanski, economista jefe para mercados emergentes del ABN-AMRO, estimó que «se ha creado la impresión de que el FMI está apurado para otorgar 15.000 millones de dólares a Brasil, lo que crea la sensación de que se ha trazado una línea para diferenciar a ambos países.»