La empresa de Bill Gates fue el tema

Cuando pase un tiempo nadie podrá decir que el día de ayer fue excepcional. Apenas si el Dow trepó 1,26% para quedar en 10.566,21 puntos y el NASDAQ ganó 2,45%. Es cierto que es la primera suba general del mercado en algo más de una semana, pero esto no es llamativo. Tampoco el volumen operado fue anormal, 1.307 millones de papeles en el NYSE y 1.955 millones en el NASDAQ. Para ser estrictos, un volumen que sigue estando debajo de lo normal. Las tasas, a pesar del recorte de los Fed Funds, en suba, con el tipo correspondiente a los bonos del Tesoro de 10 años en 5.326% y el de 30 años en 5.686%. Acá tampoco nada anormal. Lo que resulta claro es que la merma en el costo del dinero solicitado al gobierno, no tuvo nada que ver con la mejora, De haber sido así, el costo de los fondos para las empresas debiera de haber bajado y los Bonos del Tesoro se hubiesen tenido que mover en un sentido opuesto. El otro tema que más citaron los analistas para explicar la mejora accionaria fue el «efecto Microsoft». Una Corte de Apelaciones resolvió sustituir al juez que atiende la causa de monopolio en contra de la empresa de Bill Gates, y poner a otro juez para que dicte la sentencia. Los fanáticos de la nueva economía tomaron esto como una señal de victoria del hombre más rico del mundo, pero es claro que hoy no son ellos los que tienen el dinero. Si bien el papel vio suspendida su cotización durante gran parte del día, lo cierto es que apenas registró una mejora de 2,25% al final de la jornada. Alguno de los otros integrantes tecnológicos del Dow, como Hewlett Packard ganaron incluso más (la empresa lanzó al mercado su sistema Itron), 3,02% y hasta Intel sin grandes nuevas fue capaz de trepar 3,46%. Si bien puede argumentarse que Microsoft es uno de los Blue Chips que mejor evolución ha tenido en el año, lo cierto es que la decisión judicial ratificó que la empresa ha mantenido prácticas monopólicas, por lo que no hay nada realmente seguro sobre su futuro. Para peor, la mayor parte de los competidores de la empresa cerraron en baja, neutralizando el efecto positivo que pudiera haber tenido. Incluso la mayor parte de la suba de los papeles tecnológicos se dio antes de que se conociera la decisión judicial. La otra buena nueva del día vino por el avance en la fusión entre General Electric y Heneywell, que podría conseguir el visto bueno de las autoridades europeas con la nueva propuesta de las empresas. Pero esto tampoco sirvió para entonar al mercado. Sin grandes motivos obvios que justificaran la suba, y siendo hoy el último día del trimestre, optamos por el clásico «window dressing», como la mejor explicación de lo vivido ayer.