• Gradualmente van surgiendo más señales de que el crecimiento de la economía va en descenso • Sólo por los fuertes vencimientos impositivos, público y empresas drásticamente reducen el consumo entre abril y junio • Pero a esto hay que sumarle recientes acontecimientos • Sigue profundizándose la caída de Wall Street y la salida de capitales de la región • Los inversores extranjeros están huyendo de todo lo que sea posiciones de riesgo • La Argentina se ve más perjudicada • Declaraciones de funcionarios proponiendo que el país abandone el Fondo Monetario (es decir recurrir al artículo 26 del organismo para desafiliarse) no crean obviamente el mejor clima para inversión • Cuba, Corea del Norte, Liberia y Zimbabwe son países que no forman parte del FMI • Está claro que son amenazas en medio de una negociación, pero no por ello deja de tener impacto en la economía • Los datos de febrero y marzo (construcción, industria, ventas en comercios) ya mostraron menor actividad a lo que se sumó la brusca caída en la confianza del consumidor • Las expectativas están jugando su rol sobre público e inversores en un año además electoral que les agrega alto contenido político a las decisiones económicas.
Las preocupaciones del gobierno por la inflación y por mantener el dólar en 3 pesos tendrían una solución imprevista: el derrumbe de Wall Street que está provocando una fuga de capitales de todos los mercados emergentes hacia los más seguros bonos del Tesoro norteamericano. El viernes se acentuó la tendencia con ventas masivas de inversores que hicieron que el BODEN 2012 y el Discount en pesos alcanzaron sus valores mínimos en el mes a u$s 82,50 y $ 87, respectivamente. En el poscierre se veían precios aún más bajos.
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Los temores en la plaza local tienen su sentido. Coincide con los enfrentamientos del gobierno con el FMI lo que provoca que las ventas sean aún mayores que en el resto de los países emergentes. El viernes por la tarde ya en las mesas de dinero circulaba la información del duro comunicado del Grupo de los Siete contra la Argentina, lo que gatillaba las órdenes de venta de último momento.
La esperanza en operadores locales de una pronta recuperación pasaba por un acercamiento entre Rodrigo de Rato, N°1 del FMI, y Roberto Lavagna en Washington. De todas maneras, con el índice Dow Jones desplomándose en Nueva York, los grandes fondos posicionándose en títulos del Tesoro norteamericano (la tasa de interés cayó a 4,24% a 10 años) esas esperanzas se reducen a cero en el contexto internacional. La situación de empresas de EE.UU. con caída de ventas (General Motors, Ford, IBM) y en muchos casos rumbo a tener categorizados sus bonos como «basura» es el motor de la extrema cautela que existe hoy en el exterior. Muchos de los analistas que descontaban que Alan Greenspan iba a hacer una fuerte suba de tasas en EE.UU. en los próximos 90 días están revisando sus pronósticos por el desplome de Wall Street, el mayor en los últimos dos años.
En la plaza local, el economista del JP Morgan, Vladimir Werning, uno de los primeros en prever la fuerte recuperación de la economía desde 2003, ahora redujo lo que se espera este año de alza del PBI de 7% a 6%.
La paradoja es que la inflación podría dejar de ser un problemaen este sentido para el gobierno. Más que los acuerdos de precios, la salida de capitales (ya sea por el enfrentamiento con el FMI o por el derrumbe de Wall Street) se ocuparán de hacerlo. En este escenario, los bancos y consumidores podrían tornarse más prudentes, más líquidos. Muchos recordaban el viernes a última hora la caída en 1997 del Long Term Capital Management, un fondo norteamericano, que desató un derrumbe en mercados internacionales para compararlo con la actual situación de inversores a la búsqueda de refugio. Otros, cuando ese mismo año, el FMI con Teresa Ter Minassian, estaba preocupado por el recalentamiento de la economía argentina que luego la crisis de Rusia y el sudeste asiático se ocuparon de enfriar.
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