Lo que se dice en las mesas

• Mucho malhumor en los mercados por un cúmulo de razones. De corto plazo los operadores no ven ningún evento que pueda revertir esta tendencia de bajas de cotizaciones. Es cierto que son todos los mercados emergentes los que están ahora siendo castigados, pero también es cierto que la Argentina lidera el ranking con la mayor penalidad. El embargo de los fondos buitre a los títulos argentinos en default, la renovada tensión con el Fondo Monetario y la mayor inflación hace escapar a inversores extranjeros de los activos argentinos. Por si faltara poco, el gobierno hace una semana publicó un decreto anticipando un nuevo festival de BODEN -en este caso 2012 y 2014- para pagar el anterior festival lanzado en 2002 cuando se emitieron títulos para pagar a ahorristas por el «corralito», para jubilados, para provincias y para compensar a bancos.

• Hay un dato ayer que un experto financista destacaba de la subas de precios de 1,5% de marzo. «Nadie mira que el INDEC separa la evolución de los precios en tres: las variaciones estacionales, las de productos regulados ( tarifas, peajes etc.) y la inflación «núcleo» que es la más importante», advirtió. Este último rubro, que es donde impactan a pleno las decisiones del gobierno (emisión, gasto, subas salariales) mostró 2,2% de aumento, casi el doble de febrero y el triple de diciembre. Bajarlo costará, y por eso es que todos anticipan aumentos de precios minoristas en 2005 mayores a 10%.

• Por si faltara poco, el comentario obligado en la plaza es la decisión del Mercado de Valores de dejar sin efecto las operaciones de los nuevos bonos (Par y Discount). Pero más allá de la lluvia de críticas al Merval (ver nota en página 6) quedó al descubierto la escasa operatividad de la Comisión Nacional de Valores, que en teoría debería proteger al inversor. El dolor mayor en la plaza, más allá de quien gane o pierda con lo que decidió el Merval, es que cada vez se dan menos señales de confianza a inversiones en el mercado local. Sobrevendrán juicios entre las partes, cuando aún están pendientes juicios por pesificación, amparos, etc. Una mala noticia.

• Merrill Lynch vs. Goldman Sachs. Esta última aseveró que el petróleo puede llegar como máximo a u$s 105. Ayer Merrill Lynch señaló que hay una burbuja en el precio de los commodities y que el petróleo y los metales (oro, plata) pueden desplomarse como lo hicieron las acciones de Internet en 2000.