No se espera un problema en TGS

La eventual quiebra de Enron no impactará en forma significativa en Transportadora de Gas del Sur (TGS), el principal activo de la empresa norteamericana en la Argentina.

El capital social de TGS se distribuye en 70% para el grupo de control y 30% se negocia en las Bolsas de Buenos Aires y Nueva York. El 70% está repartido en partes iguales entre Enron y Pecon (Pérez Companc).

La empresa norteamericana es el operador técnico, ya que según los requisitos del pliego de licitación de Gas del Estado, las transportadoras y distribuidoras de gas debían adjudicarse a compañías con experiencia previa en el negocio, exigencia que sólo podían cumplir las gasíferas extranjeras, porque localmente la actividad siempre había sido estatal.

Los que conocen TGS afirman que en realidad Enron tiene muy poca gente propia en la empresa y que la operación técnica es llevada a cabo por argentinos, ya sea ex Gas del Estado o pertenecientes al plantel de Pérez Companc.

Si Enron quiebra, su participación en TGS debería ser vendida probablemente a otro operador internacional, porque los requisitos de la licitación siguen vigentes. De este modo, esa participación no podría quedar en manos de alguno de los acreedores financieros de Enron.

Se especula que Pérez Companc podría tener interés en aumentar su participación en TGS, pero la ley de marco regulatorio le prohíbe a una empresa productora de gas tener una participación de control en una transportadora o distribuidora.

Control sin objeciones

Sin embargo, de hecho Repsol-YPF tiene el control de Gas Natural, empresa española que a su vez es la única accionista de Gas Natural Buenos Aires Norte. Esta situación no fue objetada por las autoridades de Defensa de la Competencia, aunque se registra desde principios de 2000, y Repsol consolida 100% de Gas Natural en sus balances.

De todas formas, TGS podría tener otros interesados, porque es una empresa atractiva aun en la situación actual de la Argentina, con ingresos y ganancias muy previsibles. En 2000 facturó 479,7 millones de pesos, lo que significa 21,5% más que en 1998. Su utilidad neta fue de 126,3 millones, equivalentes a 26,3% sobre ventas. Tiene activos por 2.112 millones y una deuda financiera a largo plazo de 745 millones, siendo de 46% la deuda financiera sobre la capitalización total.

TGS es una de las dos transportadoras de gas de la Argentina. Opera un sistema de gasoductos de más de 7.000 kilómetros, transportando aproximadamente 60% del gas consumido en la Argentina. La red conecta los yacimientos de gas del sur y el oeste del país con el centro de mayor consumo, la Capital Federal y el Gran Buenos Aires, y con toda la zona sur del país.

También opera el Complejo de Procesamiento de General Cerri, lo que le permite ser el primer procesador de gas natural y uno de los más importantes comercializadores de gas licuado de petróleo (GLP).