Para Prat-Gay, bancos deberán salir a prestar

«Estamos trabajando con seis bancos centrales (los del Mercosur, Chile y Bolivia) en el desarrollo de un mercado de futuros más fuerte, para instrumentar nuevos mecanismos de cobertura que no obliguen a pasar por el dólar. El presidente del Banco Central (BCRA), Alfonso Prat-Gay, reveló ante los empresarios convocados por la UIA para su 9ª Conferencia Industrial, que estaban a consideración instrumentos de cobertura que reemplazarán a los seguros de cambio.

También abogó por un sistema financiero «productivo, sólido pero no solamente sólido». A continuación lo más importante de la exposición de Prat Gay:

• El crédito a empresas subió 9% en cuatro meses. Esto marca que después de cuatro años de caída, está pegando la vuelta.

• El objetivo para este año fue estabilizar la inflación sin abortar la incipiente recuperación económica y sin recurrir al atraso cambiario.

• Se me ocurren tres reflexiones sobre el tema del tipo de cambio: el régimen, la dinámica y la volatilidad. Estamos en un régimen de flotación, en la que la política monetaria puede ser activa. Así como atándonos al dólar cuando éste subía contra las demás monedas importamos deflación, hoy importaríamos inflación porque el dólar cae. Lo que se busca es un ancla monetaria que estabilice el ritmo de los precios.

Respecto de la dinámica cambiaria, la idea es defender la competitividad alcanzada en 2002. Sobre la volatilidad, creo que debemos considerar el llamado tipo de cambio multilateral, porque tenemos otros socios comerciales y hay otras monedas. En este sentido, sólo en el '89, en el '90 y en '92 hubo tipos de cambio más competitivos que hoy, pero a diferencia de esos años, hoy se mantiene la competitividad y se redujo la volatilidad.

Debemos avanzar hacia metas que frenen inflación, no por obsesión ni por moda: es lo que tiene que hacer cualquier banco central, defender el valor de su moneda.

• Para el nuevo sistema financiero hay cuatro pilares: la unidad de cuenta es el peso, todos los bancos son iguales para el Central, todos los sujetos de crédito son iguales para los bancos.

Seis objetivos: reconocer que hubo una crisis de gran magnitud, ayudar a los deudores a recomponer su situación, dar tiempo a los bancos a acomodar las pérdidas de 2002, ayudarlos a reducir sus descalces por efecto de la crisis, tener un prestamista de última instancia eficiente y equitativo, y promover un sistema financiero rentable, productivo y no solamente sólido.