El holding Pérez Companc emitió un título por u$s 220 millones con una particularidad: si la Argentina prohíbe la transferencia de divisas, como ya ocurrió en el pasado, los tenedores en vez de cobrar en dólares recibirán petróleo. La colocación la realizó Pecom Energía, empresa en la que PC posee 98,21%, a una tasa de 9,3% anual para un plazo de cuatro años, un nivel hoy impensable para el gobierno y muchos grupos argentinos a través de una colocación tradicional.
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La misma fue manejada con hermetismo por parte de PC y se efectuó entre inversores privados, aunque se trata de una Obligación Negociable porque recibió la aprobación de la Comisión Nacional de Valores. El prospecto de la colocación, que fue organizada por el Deutsche Bank, hace referencia «un método de pago alternativo» en caso de que el país impusiera restricciones sobre la conversión o transferencia de la moneda estadounidense. En esa circunstancia, PeCom debe informar «si efectuará el próximo pago del servicio de la deuda en efectivo o en petróleo». De hecho, la compañía podrá optar en pagar totalmente en efectivo, totalmente en petróleo o una combinación de ambas.
Aunque no se conocen todos los detalles de la operación, sí se sabe que la empresa que encabeza Gregorio Pérez Companc realizó un acuerdo con Bankers Trust para transferirle a su favor un determinado número de contratos por venta de petróleo al exterior. Si el país impone algún tipo de barrera para el dólar, entonces automáticamente esos contratos se transfieren a los tenedores de bonos hasta completar el monto correspondiente de la deuda. • Tasa en plazo
El título tiene una tasa flotante que va aumentando cada año. El primero paga LIBOR más un margen de 2,5% para el primer año, de 2,75% para el segundo y de 3,5% para el tercero y el cuarto. El capital, en tanto, se pagará en siete cuotas trimestrales, a partir de los dos años y medio de la emisión.
Desde el año pasado se venían realizando emisiones con garantías especiales de la OPIC (Overseas Private Investment Corporation), un organismo que se ocupa de asegurar las inversiones estadounidenses contra el riesgo político. Edenor y el Banco Hipotecario fueron algunos que probaron esta operatoria, lo que también les permitió endeudarse a tasas de un dígito. Aunque el petróleo nunca se había utilizado directamente para garantizar una emisión local, hubo una experiencia cercana hace tres meses. Se trata de la colocación que realizó la provincia de Salta, que colocó un bono internacional que consiguió el investment grade. El detalle es que el título está garantizado por las regalías hidrocarburíferas que el gobierno nacional remite regularmente a la provincia.
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