El volumen en el mercado de opciones de la Bolsa de Comercio se mantiene en los seis millones de pesos, una cifra medianamente elevada que responde más a la volatilidad del mercado que a las expectativas alcistas tradicionalmente asociadas con la variable.
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La cobertura de posiciones abiertas en ambos sentidos y trading diario, son los principales motivos de negociación así como el lanzamiento de posiciones compradas en acciones a efectos de amortiguar eventuales futuras bajas en la valorización de la cartera. No obstante, a mes y medio del vencimiento de las opciones, hay todavía mucho por delante en este tipo de inversión si de posicionamiento se trata y a esto ayuda el abaratamiento de las calls dando una muy buena base de apalancamiento a costo beneficio relativamente bajo por volatilidades implícitas que no reaccionan al alza, dado el pesimismo del mercado.
Salvo raras excepciones dichas volatilidades se negocian apenas al nivel de las históricas medidas en las últimas treinta ruedas, por lo que quedan subvaluadas si se proyectaran poniendo el peso en las últimas tres ruedas y mucho más aún si se toman los valores máximos y mínimos diarios de los subyacentes en lugar de los de cierre. Operando a estos relativamente menores niveles de volatilidad implícita el mercado estaría dando señal de que los precios tienden a estabilizarse, lo que parece prematuro. Posicionarse barato puede aún ser una opción.
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