Retornan grandes depósitos y aún se pagan tasas altas en plazo fijo

Se considera que por ahora el peligro ya pasó. Por eso hubo cancelación de los plazos fijos para tener fondos e invertirlos en atractivos títulos. Ahorristas medios tardan más en pasar el susto. Todos los mercados, tras la fuerte alza, tienden a moderarse. Desconfían de que los políticos ahorren. También se acerca fecha de conocer recaudación y es el dato que anticipará si es posible cumplir con el déficit cero u obligará a nuevos ajustes. Es lento que público y sobre todo políticos se den cuenta de que el apoyo recibido necesita los complementos políticos y que fue última chance del exterior para que nos salvemos del default. "Los países no quiebran", dicen y se escabullen algunos políticos de apoyar Ley de Déficit Cero. No "quiebran" pero pueden devaluar y reducir los salarios a un tercio y valor de las casas también.

Pese al nuevo descenso que tuvieron ayer las tasas de interés, los rendimientos ofrecidos a los ahorristas son atractivos, al ubicarse para el gran público en hasta 12% anual a 30 días en pesos.

Como ocurre tradicionalmente, los ajustes comienzan en el segmento mayorista. Por eso, fueron las tasas interbancarias (call money) y las ofrecidas a los grandes inversores las que más rápido se adecuaron a la mejora de los mercados.

Ayer el call money, que es el dinero que se prestan los bancos entre sí, operó al cierre a una tasa de 11% anual a 7 días (anterior, 13%) en pesos para la primera línea, mientras que los bancos de segundo rango pagaron por fondos a un día de plazo 15% anual (antes, 17%)

El mecanismo de ajuste del mercado monetario hace que tanto las tasas pasivas para los depósitos del público minorista como las tasas activas para los créditos tarden un poco más en acomodarse a los nuevos niveles del call y de las tasas mayoristas. Por eso, aún ayer los pequeños ahorristas accedían a interesantes rendimientos por sus colocaciones a plazo fijo.

«En las sucursales, los rendimientos variaban desde 8% anual hasta 12% anual en pesos por plazos fijos a 30 días, según el monto a colocar», explicaba ayer el gerente de una entidad de primera línea. A su vez, las tasas por depósitos a plazo en dólares a 30 días se ubicaron entre 6% y 10% anual en función de la cantidad a colocar.

• Sin sobresaltos

«El mercado financiero operó sin grandes sobresaltos y esto convalidó la caída de las tasas de interés y la menor demanda de dólares», sostuvo el jefe de la mesa de un banco local.

«El dólar prácticamente se derrumbó; ayer el billete cerró por debajo de 1 peso», agregó. Esto también impactó en el mercado de dólar futuro, que a un mes cotizó a 1,01 peso; a 60 días, 1,04 peso; a 3 meses, 1,08 peso; a 6 meses, 1,15 peso; y a un año de plazo, a 1,23 peso por dólar.

«Ayer tuve una muy fuerte oferta de billetes, casi me taparon de dólares», manifestó un banquero, quien arriesgó a decir que estos fondos provenían de las cajas fuertes. Esta bonanza todavía no llega a los tomadores de crédito.

Por eso ayer los banqueros reunidos con el presidente del Banco Central, Roque Maccarone, le explicaron que los grandes ahorristas están retornando con sus depósitos y que los pequeños y medianos pueden tardar algo más, porque quieren ver esta tranquilidad durante una semana, al menos. Aprovecharon para pedirle que el Banco Central sea menos exigente con las normas de crédito para poder prestar a las empresas. Las previsiones que deben hacer los bancos ante cada préstamo, es decir, el dinero que deben inmovilizar, hace que sea muy costoso otorgar un préstamo. Por eso, quieren una norma que los deje subir rápidamente de categoría a un cliente para que tenga una menor tasa y los bancos no deban previsionar exageradamente. Maccarone quedó en contestarles.

Lo positivo fue que en estos días el dinero no salió del sistema. El martes, que fue un día de tensión, cayeron mucho los depósitos a plazo fijo, pero el dinero pasó a cuentas corrientes y cajas de ahorro. La gente quería estar líquida para aprovechar el momento en que se anuncie el préstamo del FMI, lo que ocurrió al día siguiente.

Un conocido exportador explicaba a este diario que, a pesar de que su compañía tiene una cantidad importante de cheques para cobrar, hoy no puede asumir el costo de descontar los valores a tasas de 35% anual como le quieren cobrar los bancos, a pesar de ser una empresa de primera línea. Por ello, recurre a traders y brokers internacionales que le consiguen financiamiento para exportar a tasas de 10% anual en dólares.

El panorama es peor en el caso de las pequeñas y medianas empresas que sufren tasas de descuentos de más de 50% anual.

En cuanto a los grandes inversores, ayer los bancos les tomaban fondos a plazo fijo en el corto plazo (a 30 días) a 30% anual en pesos y a entre 25% y 28% anual por una colocación a un año.

«En la apertura de las operaciones, las tasas se ubicaron entre 29% y 30% anual para el corto plazo, pero ante la caída del call ajustaron rápidamente», explicó el gerente de inversiones de una AFJP líder.

• Perspectivas

«Las tesorerías de los bancos se retiraron del call al promediar las operaciones, porque ante un mercado más firme, las expectativas son que hacerse de liquidez será más barato mañana. Así fue como las tasas se empinaron a la baja», agregó.

En el mercado interbancario, la mejor posición de liquidez del sistema no sólo se tradujo en la caída del call, sino también en la cancelación de más de 60 millones de pases activos (préstamos del Banco Central a los bancos contra bonos públicos). Ayer el monto de pases activos cayó a 1.870,2 millones, de los cuales 39,9 millones fueron tomados en pesos a 18% anual; y 1.830,3 millones, en dólares a 11,50%. El call money en dólares cerró a 9% anual.

El gerente de inversiones de otra AFJP líder comentó que el volumen de bonos negociados fue muy importante luego de la fuerte suba que protagonizaron en la jornada anterior. Sólo en el Mercado Abierto Electrónico se negociaron más de 400 millones.

El operador de la mesa de un banco europeo sostuvo que ayer se vio a los bancos oficiales menos agresivos en el mercado del call, ante el mejor clima de las operaciones. Tampoco estuvo muy activo el segmento de colocaciones a un año, donde al parecer las empresas ya no están haciendo cobertura cambiaria.

«Sí se observa un mayor volumen de cobertura, pero vía títulos públicos, y en especial, con el Global 2008, que será, sin duda, el bono líder, como lo fue el FRB», señaló el operador.

Según explicó, cada día son más los empresarios extranjeros que «se venden» (apuestan a una caída de los bonos) por el equivalente al giro del negocio que tienen en el país como forma de cubrirse ante una eventual crisis de default.

«Creo que aún no hemos visto el impacto que tendrá sobre los precios de los bonos, cuando todos los que se vendieron comiencen a dar vuelta sus apuestas», advirtió.