Sorpresa: EE.UU. no aumentaría tasas

Washington - La Reserva Federal comenzó a dar señales de que la suba de las tasas de interés en los Estados Unidos puede estar cerca del fin.

Las minutas de la reunión de ayer del Comité de Mercado Abierto de la Fed, que no son otra cosa que el relato de lo que ocurrió, indicaron que «todos los miembros creían que era importante continuar removiendo la política de expansión monetaria para revisar los crecientes riesgos de inflación y mantener contenidas las expectativas inflacionarias, pero destacaron que la adopción de políticas debería ser crecientemente sensible a los datos económicos que se registren».

Aunque no se habló de fechas para poner fin a la suba de tasas, la minuta indico que «algunos miembros advirtieron que eventualmente podrían emerger riesgos por ir demasiado lejos en el proceso de endurecimiento» monetario.

Apenas se conoció la minuta, subió Wall Street y cayó la renta de los bonos del Tesoro, al tiempo que se debilitó el dólar frente al euro.

En la Argentina, el comunicado se conoció a las 16 y faltaron reflejos para aprovecharlo mejor, pero de todas maneras al cierre se notó un mejor clima en los bonos en pesos que hoy puede traducirse en nuevas alzas.

También se beneficiaron los bonos de paísesemergentes. El bono global de Brasil con vencimiento en 2040, considerado el papel de referencia del mercado emergente por su elevada liquidez, recortó sus pérdidas iniciales para subir 0,125%.

El Comité de Política Monetaria subió las tasas de interés por duodécima vez consecutiva el 1 de noviembre, llevándola a 4% anual. En aquel momento insinuaron que las tasas seguirían subiendo a un ritmo moderado, algo que puede haber cambiado de acuerdo con la minuta que se dio a conocer ayer.

«Varios aspectos del lenguaje del comunicado tendrán que ser cambiados antes de que pase mucho tiempo, particularmente lo relacionado a la caracterización y el panorama de la política», dijeron las minutas.

Los analistas esperan las señales de que las tasas lleguen a valores considerados neutrales, es decir, de no más de dos puntos por encima de la tasa de inflación, que es el nivel donde no traen inflación ni perjudican al crecimiento.

La especulación es que todavía quedan dos alzas más en las tasas, en diciembre y enero, y que Ben Bernanke, el nominado por el presidente George W. Bush para suceder a Alan Greenspan en la presidencia de la Fed, aplicaría un tercer aumento como medida antiinflacionaria en marzo.