Suben reservas con los bonos

El Banco Central introdujo ayer modificaciones en la forma de contabilizar los títulos públicos derivados de las pases que realiza con los bancos, que desde ahora formarán parte de las reservas internacionales.

A través del Comunicado 42.018, la autoridad monetaria informó que introdujo cambios en «la forma de exposición de sus comunicados diario y semanal sobre reservas internacionales y pasivos monetarios», lo que se reflejará en un aumento de las cifras de las reservas y de los pasivos monetarios.

Desde el Central argumentan que esto «asegurará una mayor transparencia en las cifras publicadas, una más ajustada medida de la cobertura de la convertibilidad, además que sigue la metodología utilizada por los analistas económicos locales e internacionales».

Pases activos

La modificación que introdujo el Banco Central tiene directa relación con el tratamiento dado a los pases activos. Estas operaciones consisten en préstamos contra entrega de títulos públicos entre los bancos privados y la entidad madre del sistema financiero.

El Central precisó que esos pases «contablemente aumentan los pasivos monetarios (por la expansión a que dan lugar) y las reservas internacionales (por el ingreso de los títulos), por lo que no generan cambios en las reservas excedentes» (reservas menos pasivos monetarios). Sin embargo, la disposición cambiará de plano el monto de títulos públicos que en pocos días podría pasar de poco más de u$s 270 millones a u$s 2.750 millones, según las estimaciones.

El Central explicó que como los pases solían efectuarse a un día de plazo, en noviembre de 1991 se decidió excluirlos de ambos miembros de la ecuación de convertibilidad, para evitar fluctuaciones transitorias en los mencionados agregados» (reservas y pasivos).

Bonos

Por eso hasta hoy, el importe correspondiente a las operaciones de pases activos (medidos por los montos desembolsados a las entidades) aparecía con signo negativo dentro de los pasivos monetarios, y los títulos recibidos como contrapartida no se mostraban dentro de las cifras de reservas internacionales.

Por otra parte, en la reunión de directorio del Central, que se llevará adelante mañana, se determinará que los bonos destinados a la cancelación de deudas bancarias serán tomados al valor nominal, pero descontándoles el monto de las previsiones realizadas por los bancos. En este mecanismo entran las deudas de las categorías tres, cuatro y cinco, y en caso de que la previsión sea mayor, el valor nominal se tomará bajo este último concepto. Además, en esta reunión se resolverá autorizar la precancelación de los depósitos de títulos públicos en los bancos, con el objetivo de liberar estos bonos para que participen del canje de deuda. Se estima que en esta condición actualmente hay en el sistema financiero alrededor de u$s 1.000 millones.