El mercado de capitales se prepara para recibir un nuevo participante: en los próximos días saldrá la primera emisión de Obligaciones Negociables del año que realice una PyME. Se trata de una empresa nueva, de alta tecnología de la región patagónica, Nutripac, que emitirá deuda en el mercado por $ 1,7 millón a cuatro años para refinanciar sus pasivos y poder comenzar a funcionar. Según las estimaciones de quienes preparan la operatoria, si las condiciones de mercado se mantienen estables o mejoran, se espera obtener una tasa entre 12% y 14%. Pero esta emisión, que está siendo preparada por especialistas de la Capital Federal y Rosa-rio, es considerada por funcionarios, empresarios y analistas como la prueba piloto para crear la primera Bolsa regional que opere como sociedad civil en la Patagonia para conformar un mercado de capitales integrado exclusivamente por empresas PyMEs de la región sur del país. Según pudo saber Ambito Financiero, hay importantes avances debido al interés y la presión que vienen realizando empresarios de Tierra del Fuego, Trelew, Bariloche, Valle de Río Negro y Ushuaia por usar este instrumento como alternativa al crédito tradicional.
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Es que, efectivamente, pese al mito que existe de que emitir deuda o acciones es excesivamente costoso para una PyME, se trata de un instrumento sumamente interesante que tiene algunas ventajas más atractivas a las que ofrecen las líneas de crédito tradicionales: emitiendo ON las empresas consiguen tasas entre 8 por ciento y 12 por ciento y el empresario puede elegir la mane-ra de reestructurar su deuda, es decir, elegir si va a pagar trimestralmente, semestralmente, o en otro plazo. En la emisión de ON es el empresario quien fija las pautas mientras que cuando pide un crédito, las pautas las fija el banco. Se estima que el costo para emitir ON es de aproximadamente $ 8.000, que en una emisión de 1,7 millón significa menos de 0,5 por ciento del monto a emitir.
Pero pese a la muy buena oportunidad que tienen las PyMEs para buscar financiamiento en el mercado de capitales local, apenas hay 60 empresas de las cerca de 1 millón que existen en el país que han elegido hasta el momento financiarse mediante esta modalidad. El monto involucrado es insignificante: apenas supera los $ 110 millones cuando se estima que el total de créditos que el sistema financiero tiene asignado a PyMEs es de aproximadamente $ 30.000 millones. «El problema principal pasa por el desconocimiento de esta herramienta. Las empresas más chicas no saben cómo funciona el mercado», aseguró Diego Lo Tártaro, presidente del IADER y uno de los encargados de la emisión que prepara Nutripac. La emisión todavía se mantiene en reserva ya que restan algunos aspectos formales. Sin embargo Lo Tártaro anticipó algunos detalles importantes: la emisión será avalada por un banco provincial, los pagos de intereses se harán semestralmente y las amortizaciones serán anuales.
Pero hay otro dato, y que es lo que más expectativas genera entre ahorristas, inversores y empresarios de la región sur. Nutripac es una empresa todavía pequeña, que inventó un sistema para conservar alimentos sin necesidad de requerir cadenas de frío. Es lo que se conoce como liofilización, sistema muy costoso para mantener alimentos que se usa desde la Segunda Guerra Mundial.
La novedad que trae esta empresa de Trelew es que desarrolló un sistema de muy bajo costo capaz de conservar cualquier tipo de alimentos sin cadena de frío por hasta 18 años mediante un proceso en el cual el producto no pierde el sabor. El desarrollo del sistema costó más de 4 millones. En la Patagonia hay grandes expectativas, sobre todo en que Nutripac emita acciones, para poder incorporarse como socios minoritarios de la firma, ya que es vista como una firma chica, de alta tecnología y con grandes chances de convertirse en líder del mercado.
