Ya es un record absoluto el monto de negocios en bonos

• Aunque amortiguaron el ritmo sobre el final, los bonos en pesos continuaron acumulando alzas y están en niveles récord. Las tomas de ganancias pasan inadvertidas, porque en el mercado hay una larga lista de inversores que quiere entrar y espera alguna baja de los bonos.

• Es cierto que la tasa de retorno de los bonos bajó, pero aun así son atractivas porque se prevé un futuro de inflación más alta. Los que hoy compran bonos apuestan a que el costo de vida de setiembre va a estar en 1% o más.

• Lo que le da más solidez al mercado es el monto de negocios. Ayer, en el Mercado Abierto Electrónico (MAE) se transaron bonos por $ 1.998,6 millones, récord absoluto. Si se le suman los 601 millones de pesos de la Bolsa de Comercio, la cifra de negocios asombra: $ 2.600 millones. No es de extrañar que en poco tiempo se esté hablando de negocios cercanos a $ 3.000 millones en ambas plazas.

• La primera conclusión es que hay más inversores en el mercado y muchos de ellos son del exterior y traen dólares. La segundaes que tanta demanda confunde: cada día todos creen que se llegó al techo y otros postergan su decisión de compra porque creen que bajan.

• Por eso, ayer el Discount en pesos subió 0,71% y cerró a $ 129,40, pero antes había llegado a $ 131,50. Los Par en pesos bajaron al final de la rueda 0,31%, pero gran parte del día estuvieron arriba.

• Entre los bonos posdefault en pesos, los BOGAR que pagan cupón tuvieron negocios récord por $ 369 millones y subieron 0,04%. Los BOCON PRE8 subieron 0,13% y los PRO12, 0,22%. El BODEN 2014, que estaba adelantado en sus precios, ayer no ajustó como se esperaba y su caída de 0,05% es irrelevante. Cuando este bono se negoció en dólares, subió 0,70 por ciento su paridad.

• Los bonos posdefault en dólares todavía pasan inadvertidos, pero hay que tener en cuenta que a medida que vaya bajando la renta de los títulos en pesos por la suba de sus precios, los papeles en dólares serán más atractivos ya que rinden cerca de 8,5% en divisas, una tasa importante. Ayer, el BODEN 2013 no marcó cierreporque hizo pocos negocios, pero el BODEN 2012 subió 0,13% y estuvo más movido que los días anteriores.

• A todo esto, el dólar estuvo más fuerte porque hay menor superávit comercial y porque muchos de los que ganaron con los bonos en pesos tomaron ganancias y compran dólares para irse. Ayer, el Banco Central compró apenas u$s 16,7 millones y la divisa aumentó una milésima en el mercado mayorista, el Forex, a $ 2,915. En las casas de cambio se mantuvo en $ 2,92 para la venta.

• Después del cierre, la divisa quedó equilibrada y los precios pactados para hoy son de $ 2,9150 para la compra y $ 2,9160 para la venta. La demanda supera a la oferta, pero no por un gran margen, lo que puede anticipar un día más tranquilo donde el Banco Central deberá intervenir con más compras que ayer para que el precio no baje.