Egipto preocupa y aleja a inversores de riesgo

Mercedes Marcó del Pont

El discurso de Ben Bernanke calmó los ánimos, pero no lo suficiente como para que los inversores asuman riesgos. El titular de la Reserva Federal norteamericana habló de reactivación económica y al mismo tiempo se conoció que cayeron las solicitudes de subsidio por desempleo en los Estados Unidos.

Pero Egipto desbarata los nuevos datos porque preocupa cada día más. Por eso el oro subió el 1,50% y ésa es la señal más clara de que hay inversores buscando refugio.

Europa no ayuda mucho. Las Bolsas cayeron por resultados menos favorables que los esperados en los balances de Shell y banco Santander.

El mercado local reflejó esos estados de ánimo en una baja del monto de negocios que se interpreta como que nadie quiere comprar o vender hasta no tener más certezas.

Los más perjudicados con esta situación fueron los bonos de la deuda en pesos de más largo plazo. El Discount en moneda local, que nació con el canje de la deuda que implementó Roberto Lavagna en 2005 y es el título de más largo plazo del menú, perdió el 1,20%.

En cambio, los cupones se defendieron bien porque después de la reacción del miércoles, cuando el emitido en dólares subió casi el 3%, cayeron apenas el 0,20% con negocios muy elevados.

Los bonos en moneda local de corto y mediano plazo tuvieron subas generalizadas del 0,80%, que lucen más ante lo mezquino del panorama. Estas alzas se consiguieron con escasas operaciones.

Lo mejor sigue estando en los bonos posdefault en dólares de mediano plazo, aunque hayan subido en promedio el 0,30%. El Bonar X, que rinde el 9,40%, y el Boden 2015, con una tasa de retorno del 8,60%, todos los días anotan leves alzas y cuando les toca bajar lo hacen con moderación. Por eso se convirtieron en la mejor alternativa para los inversores que no quieren demasiados riesgos. Esta actitud se refleja en los volúmenes que negocian diariamente a pesar de ser un mes en el que no hay gran movimiento. Entre los dos papeles concentraron $ 80 millones; esto equivale a decir que movieron el 20% de lo operado en el mercado de títulos públicos.

La Bolsa no estuvo ajena al movimiento. Los papeles líderes agrupados en el Merval bajaron el 0,04% con negocios por $ 56 millones.

El dólar también sorprendió a los inversores. Abrió a $ 4,019, pero a ese valor no aparecieron compradores. Cerca del mediodía la divisa comenzó a bajar porque el Banco Central se hizo vendedor de futuros y todos interpretaron la movida como una señal de que no iba a convalidar la suba. Entonces la divisa pasó a operarse a $ 4,01. A ese precio comenzó a tallar la mesa de dinero del Banco Central, que hizo dos apariciones en el mercado de contado para llevarse u$s 35 millones y permitir que el dólar cierre a $ 4,015 en el Forex-MAE.

Las operaciones para fin de febrero en el OCT-MAE se triplicaron por la aparición de la autoridad monetaria. Para este fin de mes se negociaron $ 326 millones y para fin de marzo $ 926 millones. El Rofex también elevó considerablemente sus negocios en los fines de mes más cortos.

A pesar de la intervención del Banco Central -que dirige Mercedes Marcó del Pont- y la suba del oro, las reservas bajaron a u$s 52.527 millones porque se las continúa utilizando para cancelar deudas.

En las casas de cambio el dólar subió a $ 4,04, pero en el mercado marginal continúa la calma y el «blue» cerró al mismo precio del día anterior, $ 4,1175.

Los inversores siguen protegiéndose de la crisis de Egipto y eso permite intuir que el mercado seguirá operando con cautela y apuntando a los bonos en dólares de corto y mediano plazo. Las acciones dependerán de lo que ocurra con el precio del petróleo.