Wall Street ya sueña con septiembre y el recorte de tasas

La inflación está disminuyendo, pero los precios siguen siendo mucho más altos que antes de la pandemia, y muchos hogares estadounidenses han agotado los ahorros que habían acumulado durante el período de confinamiento.

Wall Street está a la expectativa del posible recorte de tasas en septiembre por parte de la Fed

Reuters

Las acciones estadounidenses subieron levemente el miércoles, con algunas excepciones, mientras los inversores esperaban pistas que ya son certezas, sobre los recortes de las tasas de interés de la Reserva Federal para decidir su próximo movimiento.

El índice Dow Jones de Industriales subió un 0,14% a 40.890,99 puntos, el S&P500 ganó un 0,42% a 5.620,85 puntos y el Nasdaq Composite se depreció un 0,57% hasta los puntos 17.918,99 puntos.

Recorte de tasas en septiembre

Las acciones estuvieron en una montaña rusa este mes después de que los inversores se asustaran tras los datos de empleo de Estados Unidos que plantearon la posibilidad de una recesión en la mayor economía del mundo. Esas preocupaciones dieron paso a las apuestas sobre un aterrizaje suave amortiguado por los recortes en los costos de endeudamiento de Estados Unidos.

Los funcionarios de la Reserva Federal se inclinaron por un recorte de los tasas de interés para la reunión de política monetaria de septiembre y varios incluso habrían estado dispuestos a reducir inmediatamente los costos de endeudamiento, de acuerdo a las minutas del último encuentro.

Los responsables del banco central estadounidense mantuvieron sin cambios las tasas en la reunión del Comité Federal de Mercado Abierto del 30 y 31 de julio, pero abrieron la puerta a un recorte en la sesión del 17 y 18 de septiembre.

En la reunión de julio, "la gran mayoría" de los responsables monetarios "observaron que, si los datos seguían siendo más o menos los esperados, probablemente sería apropiado relajar la política monetaria en la próxima reunión", según las actas publicadas el miércoles.

Los estrategas dan su opinión

"Esperamos que el presidente de la Fed siga dando señales de que se prevé un primer recorte de tasas en septiembre. Sin embargo, existe la posibilidad de que los inversores se sientan decepcionados por los comentarios, si hay alguna referencia a la rigidez de la inflación", dijo Guy Stear, jefe de estrategia de mercados desarrollados en Amundi Investment Institute.

"Los futuros de tipos de interés han incorporado plenamente en sus precios un recorte de tipos de 25 puntos básicos en Estados Unidos el mes próximo, con una probabilidad de una entre tres de un recorte de 50 puntos básicos. Se han incorporado en los precios casi 100 puntos básicos de recortes para este año, y otros 100 puntos básicos el año que viene", amplió.

Los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense en baja

El rendimiento de los bonos de referencia a 10 años cayó 3,4 puntos básicos hasta el 3,784%, desde el 3,818% de la tarde del martes. El rendimiento de los bonos a 2 años, que normalmente se mueve en sintonía con las expectativas de tipos de interés, cayó 7,2 puntos básicos hasta el 3,9284%.

"Se avecina una situación potencialmente única con recortes sustanciales de las tasas sin una recesión, a diferencia del contexto de reducción de los costos de endeudamiento en cinco de los últimos siete ciclos de recortes", manifestó Ross Yarrow, director gerente de acciones estadounidenses en el banco de inversión Baird.

"Si nos encontramos con un escenario en el que la Fed está recortando, la inflación está cayendo y el empleo sigue aumentando, realmente comienza a parecerse a un escenario ideal", agregó Yarrow. "Por lo tanto, creo que el repunte de las acciones y sus perspectivas a partir de ahora son realmente bastante buenas".

El trasfondo de la compra de Twitter

La compra de Twitter por parte de Elon Musk es el peor acuerdo para los bancos desde la crisis financiera mundial.

The Wall Street Journal publicó en un artículo el martes que el préstamo de 13.000 millones de dólares que Elon Musk utilizó para adquirir Twitter se ha convertido en uno de los acuerdos de financiación de fusiones más desafiantes para los bancos. desde la crisis financiera de 2008-09.

Según The Wall Street Journal, siete bancos, entre ellos Morgan Stanley y Bank of America, proporcionaron el préstamo para la adquisición de Twitter (ahora rebautizada como X) por parte de Musk en octubre de 2022.

Explican que los bancos suelen deshacerse rápidamente de esa deuda a otros inversores, pero el débil desempeño financiero de X lo ha dificultado, dejando los préstamos "colgados" en sus balances.

El WSJ informó que estos préstamos se han devaluado significativamente desde la adquisición.

A pesar de estos importantes inconvenientes, los bancos siguen cobrando pagos de intereses, con la esperanza de que X pueda eventualmente reembolsar el capital.

Sin embargo, se dice que las dificultades financieras de la empresa han hecho que la recuperación sea incierta.

El periódico señaló que el valor de X cayó a alrededor de u$s19 mil millones, muy por debajo de su precio de adquisición de u$s44 mil millones, lo que complica aún más la situación de los bancos.

La publicación, citando datos de Dealogic (plataforma de información sobre mercados, destinada a dar servicio a las empresas financieras), agrega que la situación también ha afectado a la posición de mercado y la compensación de los bancos, y algunos bancos han perdido sus primeras posiciones en las clasificaciones de financiación apalancada.

Además, el WSJ afirma que los banqueros de inversión de Barclays vieron recortada su remuneración debido al desempeño de los acuerdos en suspenso, en particular el de X.

A pesar de estos desafíos, los bancos dudan en cortar lazos con Musk, dadas las posibles oportunidades comerciales futuras con sus otras empresas, como SpaceX, por ejemplo.