Se agravó Brasil: dólar subió 5,5% y el riesgo-país llegó a 2.200 puntos

Ayer el mercado brasileño vivió una tensa jornada donde el dólar trepó a más de 3 reales y el nivel de riesgo-país superó los 2.200 puntos. Sobre el cierre de los negocios, el dólar, que llegó a operarse a casi 3,30 reales, finalizó de todas maneras muy pedido en 3,185 reales. Es una suba de 5,5 por ciento en el día. Al mismo tiempo, se derrumbaron los títulos de la deuda brasileña con inversores cada vez más temerosos de un default como el de la Argentina. El riesgo-país, luego de tocar los 2.201 puntos, terminó en 2.190 (subió 10%). Todo esto ocurrió a pesar de la intervención diaria del Banco Central, que mañana deberá informar si continúa con la estrategia de vender 50 millones diarios de las reservas. Empresas e inversores se lanzaron a comprar dólares no sólo como refugio ante el temor que domina al mercado, sino también para precancelar compromisos con el exterior, algo que también hicieron los importadores. Anoche, el gobierno confirmaba que hoy viaja una misión a Washington para negociar un acuerdo con el Fondo Monetario con el fin de garantizar una transición ordenada ante las próximas elecciones (hasta ahora dan como ganador a un opositor aunque no sería Lula, tal como indicaban las mediciones meses atrás). En Uruguay, el dólar cerró con una ligera suba a 25 pesos, pero lo preocupante es la continua suba del riesgo-país, que ayer no se detuvo y clausuró a 2.842 puntos, lo que representa una suba de casi 3 por ciento. El país vecino presenta una situación complicada por la caída de reservas y depósitos y la clave pasará por el resultado de las gestiones que, al igual que Brasil, se están realizando con el FMI.

El dólar alcanzó un nuevo récord ayer en el mercado brasileño, al finalizar en 3,185 reales (subió 5,5 por ciento), luego de tocar casi los 3,30 reales; mientras el nivel de riesgo-país, que llegó a superar los 2.200 puntos, terminó en 2.190 puntos (aumentó 10 por ciento).

Nuevamente, el pánico se apoderó del mercado y dominó a los operadores que, minuto a minuto, vieron el firme avance del dólar. El billete estadounidense llegó a operarse en 3,278 reales pero sobre el cierre recortó la suba y finalizó tomador en 3,185 reales. En el año acumula una depreciación de 27,6 por ciento.

Todo ello, a pesar de que el Banco Central intervino vendiendo 50 millones de dólares diarios. Según comentaron en el mercado de cambios, el Central quiso intervenir en tres oportunidades para aplacar la suba del dólar pero no lo logró. Ello fue poco después de que el dólar superara los 3,30 reales. Allí el Central salió a sondear el mercado y llegó a poner dos ofertas pero no surtieron ningún efecto.

•Vencimiento

Al respecto, precisamente mañana el Central deberá informar cómo será la política de intervención, ya que vence el plazo fijado por el organismo monetario para vender dólares diariamente. Cabe recordar que el titular del Banco Central, Arminio Fraga, ante la fuerte suba del dólar, decidió vender 1.500 millones de dólares durante julio para garantizar cierto nivel de liquidez.

Ayer, el volumen de negocios fue bajo. Pero el cóctel de poca liquidez y una firme demanda de dólares apuntaló la suba de la cotización del billete estadounidense.

Además los bancos, que en circunstancias normales abastecen la oferta de dólares, se han sentado en sus posiciones y no participaron del mercado.

Por ello apareció la demanda sostenida de los importadores que, ante el recorte de las líneas de financiamiento, salieron a comprar dólares y así convalidaron los nuevos precios.

También las empresas que tienen que afrontar vencimientos de deuda con el exterior no quieren arriesgarse y optaron por comprar dólares para anticipar las amortizaciones de capital e intereses que vencen en las próximas jornadas.

•Expectativa

La fuerte caída del dólar fue atribuida también a declaraciones del secretario del Tesoro estadounidense, Paul O'Neill, divulgadas en la prensa local y en las que condicionaba apoyos económicos a Brasil y la Argentina a políticas responsables, lo que matiza la fuerte expectativa por un acuerdo con el Fondo Monetario Internacional (FMI) para calmar la turbulencia.

El mercado de bonos acusó la mayor dosis de temor que dominó las decisiones de los inversores y, desde la apertura de los negocios, los principales bonos de la deuda brasileña operaron a la baja. El C-Bond cayó más de 6 por ciento y cotizó apenas 52 por ciento de su valor nominal. Así la prima de riesgo-país, medida por el índice del JP Morgan, llegó a superar al promediar la jornada los 2.200 puntos. Sobre el cierre de los negocios, el riesgo-país cedió terreno y finalizó en los 2.190 puntos (o sea 21,90 por ciento por encima de la tasa de rendimiento que pagan los bonos del Tesoro americano). Este nivel de riesgo-país conspira no sólo con las posibilidades de refinanciación del sector público, sino también con las del privado. Prácticamente se han cortado todas las líneas de crédito, sobre todo para operaciones de comercio exterior, y así las empresas endeudadas en el exterior deben salir a comprar dólares para cancelar ante la imposibilidad de renovar.

Desde el punto de vista del sector público, si bien los compromisos de este año están garantizados, las dudas apuntan a la refinanciación de 2003 y 2004. Por tal motivo, el actual gobierno apunta a hacer un puente de financiamiento para el próximo gobierno con fondos del FMI.

Por su parte, la Bolsa de Valores de San Pablo cerró con una leve alza de 0,25 por ciento, que según los operadores fue el reflejo de las subas registradas en Wall Street.

•Respuestas

El índice Bovespa se ubicó en 9.240 puntos, luego de que el viernes el indicador experimentara una fuerte baja de 4,64%, la última caída de una serie de pérdidas marcada por la turbulencia que hizo que la semana pasada la Bolsa paulista perdiera 12,9%.

A la hora de encontrar una explicación sobre el comportamiento del mercado bursátil, en una jornada donde el real se desplomó y el riesgo-país voló, los operadores buscaron las respuestas en el desempeño alcista de Wall Street.

El volumen de los negocios se elevó a 675,8 millones de reales contra los 548,6 millones de reales de la jornada anterior.