Chubut no espera cierre de canje y lanza hoy bono

Sin esperar a que cierre el canje nacional, el gobernador de Chubut, el justicialista crítico Mario Das Neves, presentará hoy en la Bolsa de Comercio de Buenos Aires el primer tramo -por u$s 150 millones- del Fideicomiso Financiero Chubut Regalías Hidrocarburíferas, con una tasa de interés del 7,75% y el objetivo de financiar obra pública local, en tiempos de sequía de fondos federales.

Pese a la inestabilidad de los mercados del mundo, el patagónico y presidenciable 2011 avanza así en esta herramienta, que apunta a captar inicialmente u$s 50 millones en el mercado local y otros u$s 100 millones en el extranjero.

En cambio, otros mandatarios -como el bonaerense Daniel Scioli y el cordobés Juan Schiaretti- optaron por esperar el cierre de la operatoria que lleva adelante el ministro de Economía nacional, Amado Boudou, para encarar sus colocaciones de bonos en el exterior, por u$s 500 millones y u$s 526 millones, respectivamente.

Pionero en la materia aparece, por su parte, el porteño Mauricio Macri: se adelantó incluso al lanzamiento del canje nacional y emitió su primer bono en el mercado internacional en marzo pasado, por u$s 475 millones y una tasa del 12,5% anual.

La apuesta chubutense, en rigor, dependerá de lo que ocurra en el corto plazo con las Bolsas mundiales, en el marco de una crisis financiera que la semana pasada obligó a la Argentina a prorrogar el canje de la deuda. Por de pronto, la agenda de Das Neves marca luego presentaciones en Boston y en Miami (el 14 de junio) y, después, en el mercado europeo (Luxemburgo y Londres), y un más próximo desembarco -mañana- en Montevideo.

Cuando se los consulta respecto de por qué no esperaron a que cierre el canje de deuda nacional, en el entorno dasnevista explican que el lanzamiento del fideicomiso debió haberse concretado a principios de año, pero que todos los proyectos quedaron trastocados por emporio de los obstáculos disparados por Nación, de la mano de una «inexplicable» demora en el Banco Central a la hora de destrabar los avales de rigor. «Nos hubiéramos adelantado al estallido de Grecia», graficaron.

Más allá de los tiempos de tensión en materia financiera, en el Gobierno chubutense destacan la fortaleza que le da al bono el hecho de contar como garantía con regalías petroleras de Pan American Energy.

Recalcan, en ese sentido, que a la hora de cerrar la renegociación con esa compañía quedó estipulada una sobretasa de regalías especialmente destinada a saldar los pagos del fideicomiso, en una estrategia que piensan calcar en la rediscusión con Tecpetrol, cuya letra chica ya está en manos de la Legislatura. Por eso insisten en que la operatoria no genera endeudamiento en la provincia.

La avanzada de Das Neves se mezcla, inevitablemente, con su carrera hacia la Casa Rosada. A las trabas nacionales que sufrió y al hecho de desafiar a Balcarce 50 al apurar la colocación antes de que cierre el canje nacional, y con una tasa de sólo un dígito, se suma el dato de que para el lanzamiento de hoy en la Bolsa de Comercio están invitados referentes del arco crítico, como el santafesino Carlos Reutemann, Francisco de Narváez y Felipe Solá (Buenos Aires) y el ex presidente Eduardo Duhalde, entre otros.

La iniciativa -bajo legislación inglesa y que será lanzada hoy a las 18 por el propio Das Neves- contempla una emisión de Valores de Deuda Fiduciarios (VDF) por hasta u$s 300 millones, con garantía de las regalías de Pan American Energy, la principal operadora instalada en la provincia y que ostenta una concesión de 40 años de explotación hidrocarburífera.

El plazo es de hasta 20 años, y la primera serie será emitida a 10 años, con un año de gracia para el pago de las amortizaciones y pagos trimestrales de intereses desde su emisión. En tanto, las amortizaciones a partir del año serán 36 cuotas consecutivas trimestrales.

La cotización corre por cuenta de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires, el Mercado Abierto Electrónico y/o la Bolsa de Comercio de Luxemburgo y la calificación de riesgo, por Moody's Investors Service.

«La calificación obtenida por los VDF tanto en el ámbito local como internacional, es la más alta para cualquier oferta pública de instrumentos financieros para el desarrollo regional», remarcan desde el Ejecutivo chubutense, además de resaltar que «la tasa de interés de los VDF es del 7,75%, según cupón, es significativamente inferior a anteriores endeudamientos de nuestra provincia y de cualquier otra provincia u organismo que haya realizado oferta pública posterior a la declaración en cesación de pagos en 2001».

«Les adelanto que la calificación incluso superó la que tiene la propia Nación», destacó en las últimas horas Das Neves, además de afirmar que «todo esto cierra porque hay un Estado provincial austero, legitimado ante los mercados nacionales e internacionales».

La operación es encarada por el equipo técnico del Gobierno chubutense (como fiduciante) junto con, como organizadores y colocadores, el Banco de Valores SA (también fiduciario) y el Banco del Chubut SA.

Según destacan en el Gobierno provincial, «la provincia como fiduciante cede en carácter de venta un porcentaje de las regalías correspondientes al concesionario designado, suficientes para que el emisor afronte los pagos por la totalidad del principal y las rentas».

Tras la constitución del fondo, el Gobierno de Das Neves avanzará en el Plan de Obras Públicas 2010-2011, con el objetivo de consolidar obras por $ 2.300 millones (sumando los recursos del Presupuesto provincial), con impacto directo en el sostenimiento de puestos de trabajo para cerca de 5.000 trabajadores directos de la construcción.