Confirman retrocesos del maíz y la soja en EE.UU.

El mercado ya percibe como un hecho concreto las pérdidas en los cultivos de soja y maíz en los EE.UU., no obstante las lluvias acaecidas durante este fin de semana en el medio oeste de ese país. La pregunta ahora es determinar cuánto se perdió y las eventuales correcciones que el USDA podría realizar en su próximo informe del 12 de agosto. En este sentido, caben dos posibilidades: la primera sería una disminución (o aumento) de los rendimientos revelados en junio, aunque pensar en algún incremento resulta absolutamente utópico en este momento, a la luz de los estados de cultivos que se han venido informando cada lunes. La segunda posibilidad es jugar con algún incremento (o decrecimiento) en las áreas implantadas, lo que permitiría (en caso de aumentos de área), amortiguar el efecto alcista que podrían tener rendimientos menores a los informados el mes anterior.

Ya no queda mucho margen para especular con la cosecha de los EE.UU. de no mediar lluvias de importancia en los próximos 10 días. La reacción del mercado ante el pronóstico de corto plazo lo demuestra y no obstante haberse registrado precipitaciones con buena cobertura pocos días atrás el mercado no se siente cómodo percibiendo que la situación podría empeorar. Agosto es el mes crítico para la soja pues en este período se define el llenado de grano y en consecuencia su rendimiento. El maíz también sufre las temperaturas elevadas y la implantación tardía de esta temporada empeora la situación actual.

Las caídas productivas en otras partes del mundo también podrían determinar firmeza en el complejo oleaginoso global. La producción canadiense de canola caería 20% como resultado de la prolongada sequía en ese país; algo similar acontece den Australia. Las malas condiciones climáticas también reducen el potencial productivo de China en este cultivo. Si bien se experimenta un crecimiento en el área de siembra de colza en Europa del Este, su potencial se ha venido recortando por el mal clima. Las buenas perspectivas en la producción de girasol en Ucrania y Rusia han disminuido por culpa de las altas temperaturas y la ausencia de lluvias. Los stocks de aceite de palma en Malasia, que venían acumulándose a un ritmo sorprendente en los últimos años, ya se ubicarían hacia fines de setiembre por debajo del millón de toneladas, el más bajo de los últimos cuatro años. También se evidencia un fuerte crecimiento en el uso de aceite de soja en los EE.UU., que trepó 6% en los primeros tres trimestres de esta temporada comercial, alentado por altos stocks y bajos precios en relación con otras grasas y aceites vegetales, además del crecimiento en usos no tradicionales como el biodiesel. Mientras tanto, el mercado sigue especulando con la marcha de la campaña sojera en los EE.UU. y el buen consumo que experimenta la vieja, amenazando reducir los stocks finales de esta campaña por debajo de los 200 millones de bushels (5,45 mill/t), y aunque las intenciones de siembra de Sudamérica se muestran más que optimistas a esta altura, una buena cosecha en la región no puede ser hoy garantizada.

El USDA anunció una ligera mejora en el estado de los cultivos de soja (de dos puntos porcentuales), dejando sin cambios el rating del maíz. Para soja, los cultivos buenos a excelentes abarcan 45% del total, contra 43% de la semana anterior y 60% del año anterior a esta altura. En maíz, los cultivos buenos a excelentes abarcan 42% del total, cuando el año anterior a esta altura la medición era de 64%. No existe un correlato absoluto entre el estado de los cultivos y el deterioro que el USDA podría consignar en su próximo informe, aunque el estado actual de ambos cultivos nos hacen presumir que existirá un recorte en el próximo reporte, sin entrar a juzgar si esta quita será compensada con incremento de área, algo que el USDA podría utilizar para minimizar el golpe productivo de un mes al otro. El maíz polinizado alcanzaba 77% de los cultivos, contra 51% de la semana anterior y 78% del año 2001. Evidentemente, muchas de las lluvias recibidas no pudieron ser más puntuales, dado el avanzado proceso de polinización llevado a cabo durante esta semana. La soja floreciendo alcanza a 76% y 34% formando vainas. El trigo de primavera en situación buena a excelente vuelve a declinar dos puntos porcentuales.