Alza en bonos y Bolsa. Compran del exterior

Los bonos de la deuda argentina entusiasman cada día más a los inversores del exterior. Ayer se negoció un volumen récord ante las órdenes de compras en dólares que eligieron a los Discount, a los BOGAR y a los BODEN 2014, todos títulos en pesos. Sucede que para eludir las limitaciones del Banco Central al ingreso de dólares, estos bonos se compran directamente en divisas en operaciones que se llaman de paridad. Con esta modalidad, los inversores evitan pasar por el mercado cambiario y llenar declaraciones juradas.

Ayer se negociaron más de $ 2.300 millones entre el Mercado Abierto Electrónico (MAE) y la Bolsa de Comercio y las subas fueron de hasta 1,33% como ocurrió con el Discount en pesos que negoció en el MAE $ 380 millones por un lado y u$s 22 millones por operaciones del exterior.

Es tan fuerte el ingreso de nuevos inversores que el mercado dio un vuelco no sólo en precios, sino en preferencias.

Hasta antes del canje, un bono tenía mucho movimiento si lo compraban o vendían las AFJP. Por eso, el BOGAR 2018, el título de las provincias, al no estar en la lista de títulos que deben comprar los fondos de pensión, negociaba por día menos de $ 10 millones.

El BOGAR, un título de mediano plazo, fue quedando retrasado frente a otros de iguales condiciones de emisión como el PRO12, por ejemplo. Cuando llegaron los dólares de afuera, los inversores se fijaron en los rendimientos y apareció en toda su dimensión la renta de estos títulos. Ahora es el segundo bono más negociado del mercado, después del Discount en pesos. Ayer el BOGAR 2018 concentró $ 275 millones y en dólares se hicieron 17,5 millones de dólares, en total los negocios superaron 300 millones de pesos, es decir, crecieron 3.000 por ciento en negocios en los últimos dos meses. El BOGAR subió ayer 0,55% y en el mejor momento del día estuvo 3% arriba. En el mes acumula ganancias por casi 7 por ciento en dólares. De la misma manera que los inversores comenzaron a fijarse en los bonos atrasados, después avanzaron en su conocimiento y se interesaron por bonos más chicos como el PRO11, PRO9 o PRO13. Este último bono subió 10% en dólares en los últimos 15 días. Es de poco mercado, pero tiene una elevada renta.

¿Por qué llegan tantos dólares? El precio del petróleo tiene a maltraer a la economía de Estados Unidos. Los inversores se cubren con bonos del Tesoro a 10 años que, al subir de precio, dan menos renta. Este bono norteamericano de acuerdo con el cierre de ayer rinde 4,25% en dólares. Un Discount argentino en pesos da 17% en dólares, 400% más de ganancia. No es difícil entender a un inversor del exterior o a un argentino con dólares afuera, que venga a comprar bonos poscanje o posdefault en pesos indexados por el costo de vida.

Este ingreso de dólares avejenta todos los cálculos. El martes se decía que el Discount en pesos llegaría a $ 135 a fin de año. Ayer este bono tocó $ 130 a mitad de la rueda, para luego cerrar a $ 128,50 y avanzar 1,33 por ciento.

• Asombroso

Otro bono en pesos que ayer fue atractivo para los dólares es el BODEN 2014 que negoció u$s 22 millones en operaciones de paridad y subió 0,96% en dólares. Esta ganancia de un día asombra en cualquier mercadodel Primer Mundo. El BODEN 2014, además negoció $ 167 millones y subió en la moneda local 1,23%.

Los inversores están ignorando los bonos posdefault en dólares a pesar de que tienen rentas de 9% en divisas. El BODEN 2012 en dólares, que era el bono de la referencia de la deuda antes del canje porque era el de más amplia emisión, de negociar más de $ 200 millones por día, ayer negoció $ 9 millones y fueron tan opacas las operaciones que no marcó cierre. En operaciones de paridad, este título llegó a hacer casi u$s 100 millones en épocas no muy lejanas, ayer apenas movió u$s 4,5 millones.

Ayer el Central compró apenas u$s 34 millones para afirmar al dólar que subió a $ 2,9128 en el Forex donde la operación mínima es de 100 mil dólares y se mantuvo a $ 2,92 para la venta en las casas de cambio. Para hoy, el dólar quedó más firme ya que los compradores superan a los vendedores.

En las pantallas al poscierre había órdenes de compra por u$s 68,5 millones contra compradores por u$s 7,5 millones. Los precios que se piden son de $ 2,913 para la compra y $ 2,916 para la venta.

Después del movimiento de ayer, es probable que hoy los bonos tomen un respiro y soporten alguna toma de ganancia. Para algunos una baja será la oportunidad de salir y para otros de entrar.