La amenaza de China de disminuir la compra de soja, por un lado, una siembra óptima en EE.UU., por otro, más la apreciación del dólar hacen prever una mayor caída del precio de la oleaginosa en el corto plazo. La cotización julio en Chicago ronda en u$s 318.
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Comenzó la reversión de las condiciones que hicieron subir el precio a fines del año pasado y principios de 2004.
Las dificultades en el gigante asiático, mayor importador de soja del mundo, son importantes. Sus empresas de molienda enfrentan márgenes negativos y pierden hasta u$s 33 por tonelada molida, amenazando con disminuir la demanda 50% para el resto del año. Además, el Banco Central de China pretende reducir crédito a fin de enfriar la economía y evitar presiones inflacionarias. Por otro lado, la siembra en EE.UU. se realizó en condiciones óptimas de humedad y se prevén 80 millones de toneladas para fin de año, superior a los 65 millones de 2003. Por último, el valor en dólares de la soja se vio afectado por la apreciación de esta moneda frente al euro.
Así opinan los principales analistas del mercado de la soja. MARIO MARINCOVICH Presidente Centro de Corredores y Agentes de la Bolsa de Cereales.
Para analizar por qué está bajando la soja tenemos que ver primero por qué subió a fines del año pasado y principios del actual. Primeramente, el fracaso en la cosecha de EE.UU. donde se obtuvo casi 20% menos que lo proyectado infló los precios, además tengamos en cuenta que el euro llegó a u$s 1,30, lo que elevaba el valor en términos de dólar. Por último, la demanda en China creció 83% en 2003 con respecto a 2002. En la actualidad existe una reversión de estos tres factores que en un principio se preveían para agosto o setiembre, se está enfriando la economía china, el dólar se está apreciando y se prevé una cosecha muy importante en EE.UU. El precio noviembre en Chicago es u$s 75 más bajo que el actual (u$s 318) y puede seguir bajando. El mercado es muy volátil y está atado a las variaciones climáticas,si falla la lluvia de julio-agosto en EE.UU. durante el período de floración, la cosecha se puede ver muy perjudicada y los precios muy favorecidos. Esto fue lo que ocurrió en 2003. JOSE FROGONE Analista de la corredora Cortina Baruatto
Las firmas chinas tienen una situación financiera difícil, realizaron contratos cuando los precios en Chicago tocaban los máximos y están enfrentando pérdidas por lo que amenazan con defaultear y no cumplir los contratos. El precio de la soja depende también del vendedor, y la Argentina y Brasil son los únicos que tienen stocks a esta altura del año. Los productores no tienen disposición a vender a estos precios para seguir acumulando dólares, esperan un precio mayor. En promedio, los exportadores han vendido sólo 20% de la cosecha. Hacia noviembre existe incertidumbre en el precio, la cosecha de EE.UU. tiene actualmente buenas proyecciones pero depende de factores climáticos. El año pasado se esperaba una cosecha de 80 millones de toneladas y se lograron sólo 65. PABLO ADREANI Analista de mercado, director de Agripac
La caída del precio de la soja no se basa en los dichos de los compradores chinos, depende de muchos factores. La suba del precio del petróleo encarece los fletes y la variable de ajuste es la oleaginosa, por otro lado se revaluó el dólar frente al euro lo que disminuye los precios en dólares. Además, la suba de la tasa de interés en EE.UU. influye sobre la actividad económica mundial. Nos encontramos entonces en un contexto bajista del que podemos plantear varios escenarios, uno pesimista sería una muy buena cosecha en EE.UU., lo que llevaría el precio en Dársena a u$s 180 o u$s 200. Por otra parte, un escenario de fracaso en la cosecha estadounidense ( dependiendo de la magnitud) podría llevar el precio a u$s 250. De cualquier manera existe una demanda interna de soja para harinas y aceites que sostiene el precio.
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