Bajan la nota de la elevada deuda del monopolio "Clarín"

Standard & Poor's redujo las calificaciones de 6 compañías, entre ellas AGEA SA (grupo «Clarín»), indicando que los márgenes de esta empresa cayeron a niveles menores a 30% para los doce meses finalizados a marzo de 2001, de 32% de igual lapso del año anterior.

Añadió que la compañía posee vencimientos por 31 millones de pesos entre agosto y diciembre y deberá hacer frente a vencimientos por 230 millones en 2002. Según S&P, la baja en la calificación de AGEA refleja el deterioro en el desempeño de la compañía, producto del debilitamiento de la industria gráfica en la Argentina a raíz de la recesión económica. Esta situación derivó, según la entidad, en una importante baja en la inversión publicitaria y circulación de la industria.

Los ingresos por publicidad del monopolio «Clarín» disminuyeron 8,8% y los de circulación 7,3% en el trimestre cerrado en marzo con respecto a igual período del año anterior.

No obstante, según S&P, la empresa mantuvo su posición dentro de la industria con 63% de los centímetros de publicidad impresos y 51,3% de la circulación en Buenos Aires.

Asimismo, S&P colocó a Multicanal, también del grupo «Clarín», a CableVisión y a IRSA en revisión (creditwach) con implicancias negativas. Informó que la calificación asignada a Multicanal refleja las demoras en el cierre de la refinanciación de aproximadamente 320 millones de pesos a los cuales la compañía tiene que hacer frente antes de febrero de 2002, siendo el primero por 150 millones el 21 de este mes.

Según la entidad, se espera que Multicanal cubra estos compromisos con nuevas facilidades bancarias y con la liquidación de una opción de venta sobre 4% de DirectTV Latin America valuada en alrededor de 150 millones. S&P indicó que espera que Multicanal continúe recibiendo apoyo de su accionista (el monopolio «Clarín»), pero que las calificaciones de la empresa continuarán en creditwatch hasta que se complete la refinanciación.

• TV paga

También la calificación de CableVisión fue colocada en creditwatch con implicancias negativas. Según S&P, Cable-Visión tenía aproximadamente 180 millones de deuda de corto plazo con un vencimiento importante de 100 millones a tasa variable. Agregó que los poseedores de esas notas son Bank-Boston, JP Morgan Chase, Citibank y Deutsche Bank, que por ser entidades de relación de la compañía otorgan cierto respaldo. Pero indicó que las calificaciones permanecerán en creditwatch hasta que se complete la refinanciación.

La entidad también redujo la calificación de Autopistas del Sol debido al menor nivel del tránsito con respecto al esperado, principalmente debido al deterioro del ambiente económico del país, de modo que, de continuar esta tendencia, los indicadores de flujos de fondos se debilitarán. Añadió que la compañía se encuentra altamente endeudada y deberá enfrentar vencimientos de deuda por 69 millones en los próximos 12 meses, lo que incrementa el riesgo de refinanciación en un contexto financiero volátil y en deterioro.

S&P bajó también las calificaciones Capex SA, y a tres empresas eléctricas, Eden, Edes y IEBA, de la provincia de Buenos Aires.