Bonistas aquí plantearon dudas a bancos por oferta

El primer día del canje se recibió una gran cantidad de consultas en los principales bancos y sociedades de Bolsa, además de los números telefónicos habilitados por el Ministerio de Economía. Esto reflejó que todavía continúa siendo una operación de resolución compleja y con una enorme cantidad de factores para tener en cuenta. A continuación, una recopilación de algunas preguntas específicas efectuadas por bonistas:

Pregunta: ¿Si opto por los bonos Par me asignarán la totalidad?

Respuesta: Nadie puede asegurarlo, debido a que existe un cupo máximo de estos títulos que llega a los u$s 10.000 millones, el cual puede elevarse hasta u$s 15.000 millones si la aceptación supera 70%. La prioridad la tendrán quienes ingresen antes del 4 de febrero con menos de u$s 50.000, con lo cual se busca que estos títulos sin quita de capital queden para los inversores minoristas. Pero si la demanda de bonos excede lo ofrecido por el gobierno, una porción de lo solicitado irá a los bonos Discount automáticamente, en la misma moneda y jurisdicción que lo solicitadopara el bono Par.

P.: ¿Si acepté la pesificación de préstamos garantizados debo ingresar al canje?

R.: No, ya que no fueron incluidos en la operación de canje. No obstante, el inversor tiene la posibilidad de solicitar los bonos originales que dieron origen al préstamo garantizado y presentarse al canje, es decir que puede dar vuelta la pesificación. Desde 2002 que los préstamos pesificados son pagados a $ 1,40 más el CER y, por lo tanto, están fuera del canje.

P.: ¿Los Certificados de Créditos Fiscales quedaron fuera o dentro del canje?

R.: Los CCF (Certificados de Créditos Fiscales) están incluidos como uno de los instrumentos elegibles. Sin embargo, no será sencillo ingresarlos en la operación, ya que antes deben recuperarse los cupones que se utilizaron para pagar impuestos, o bien poner el monto equivalente en efectivo.

• FCI

P.: ¿Qué pasa si tengo bonos en default dentro de un fondo común de inversión?

R.: Los fondos anunciaron que por la tenencia en títulos en default que poseen aceptarán el canje de deuda y solicitarán el bono Par. Sin embargo, los cuotapartistas tendrán tiempo hasta el 28 de enero para solicitar el rescate y quedarse con su parte proporcional de los títulos para tomar otra decisión.

P.: ¿Cuándo comienzan a cotizar los nuevos títulos?

R.: El 1 de abril serán entregados a los bonistas y ese mismo día (o el siguiente) arrancará la cotización bursátil. Sin embargo, se estima que por lo menos dos o tres semanas antes ya habrá negociaciones de los títulos en el denominado «mercado gris». Se trata de transacciones efectuadas bajo la condición de que los títulos sean emitidos y entregados.

P.: ¿Qué pasa si tengo más de 75 años y poseo bonos en default?

R.: Está vigente la Resolución 350/2002 del Ministerio de Economía, por el cual las personas que superan esa edad pueden solicitar al gobierno que el título sea pagado a $ 1,40 más el CER, manteniendo las condiciones originales de cancelación de capital e interés. En principio, luce como una alternativa más atractiva que optar por bonos en dólares a 30 o 35 años de plazo, como ocurre con los Discount y los Par, respectivamente.

P.: ¿Me conviene no entrar al canje a la espera de una mejora de la oferta del gobierno?

R.: Es una actitud que tomarán muchos bonistas. Sin embargo, debe aclararse que el canje se realiza con la cláusula del «acreedor más favorecido». Esto implica que aún ingresando en el canje, hasta 2014 el inversor tiene la posibilidad de recibir títulos más atractivos si el gobierno mejora las condiciones del canje.