Bonos suben pero sigue desconfianza

Los bonos en default operaron en alza, aunque con poco volumen. El Global 2008 subió 2,94%, pero quedó más bajo que el lunes, cuando cayó 4%. Los operadores ayer comentaban extrañados una información de un matutino que habló de subas de 8% el martes en Nueva York, cuando era feriado en la Argentina. Ninguna pantalla de cotizaciones de las grandes firmas registró ese movimiento. Ese día hubo subas de algunos bonos y bajas en otros, pero nada excepcional. Las estrellas de ayer fueron los BODEN en dólares, que subieron casi 3%, por la mayor fortaleza del dólar. Los bonos posdefault en pesos también subieron, pero con un agregado: lo hicieron con un fuerte monto de negocios. Como ya quedó atrás el pago de impuestos, las empresas salieron a recomprar BOGAR y BOCON. Pero ninguna de estas noticias logró calmar aún la desconfianza.

Los bonos en default tuvieron alguna suba, pero con poco movimiento. Pese a que algunos medios locales afirmaron que el martes esos papeles subieron hasta 8% en Nueva York, los operadores nunca observaron esa variación de precios. En los monitores de JP Morgan, el mayor operador de bonos, el alza mayor que se vio el martes fue la del Global 2008 con 3%. Hubo series, como el Global 2031, que cayeron.

Por eso ayer en el mercado no comprendían la euforia que se había pretendido transmitir alrededor de estas series que, de tan poco operadas, tienen un spread (diferencia entre precio de venta y compra) de 10%. Esta diferencia hace imposible que se compren para «tradear», es decir comprar y vender de acuerdo con la oscilación de precios. Si alguien adquiere el título es para, directamente, apostar a una mejor oferta de la Argentina a los bonistas y no para venderlo porque, como mínimo, para ganar algo tiene que avanzar más de 10%. Aun en este sentido hay desconfianza entre los operadores.

Ayer el Global 2008 subió 2,39% en Buenos Aires y su valor quedó más bajo que el lunes, cuando cayó 4%. El martes no se operó en la plaza local por el feriado. En la Bolsa hubo algunas operaciones con los bonos defaulteados y las alzas no superaron 1 por ciento.

Los bonos más buscados ayer fueron los posdefault, que negociaron $ 780 millones en el MercadoAbierto Electrónico (MAE) y $ 230 millones en la Bolsa, es decir, están recuperando el volumen perdido en las últimas semanas. Contribuyó a la recuperación que no hay vencimientos de impuestos cercanos, como ocurrió la semana pasada, lo que obligó a muchas empresas a desprenderse de los bonos posdefault.

Ayer los bonos de mejor comportamiento fueron los BODEN en dólares, que tuvieron subas de hasta casi 3%. La serie 2013 avanzó 2,84% y la 2012, la más negociada, 2,10%. Los BODEN 2008 en pesos que indexan por CER subieron 0,60%. La diferencia entre los BODEN en dólares y los en pesos es que el mercado apuesta a la evolución del dólar.

Los demás títulos indexados por CER anotaron subas de 1,21% en el caso del BOGAR 2018, de 0,26% en el PRE8 y de 0,71% en el PRO12. El dólar, pese a que cerró igual, en $ 2,97 para la venta en las casas de cambio, se negoció muy firme. En el MAE se hicieron operaciones por u$s 154 millones, un volumen respetable, y el precio ponderado (el promedio al que se hicieron operaciones de más de u$s 1 millón) fue de $ 2,9557. A ese valor, el Central compró u$s 40 millones y el Banco Nación, u$s 25 millones. Los exportadores, en tanto, liquidaron 59,36 millones.

Para hoy las pantallas mostraban sólo u$s 3 millones ofrecidos y una demanda de u$s 29 millones a $ 2,953 para la compra y $ 2,969 para la venta. Como se ve, el dólar quedó muy tomador y en la apertura hoy puede anotar alguna suba.

En tanto, el dólar futuro bajó en el Rofex de Rosario. Las transacciones sumaron u$s 54,32 millones, un volumen muy alto. Tras un comienzo con importantes caídas sobre el corto plazo, de casi 1%, las operaciones se equilibraron a media rueda, para terminar con bajas moderadas en los vencimientos cercanos y más pronunciadas en los contratos más lejanos. La posición fin de mayo cerró a $ 2,959 (-0,30%), junio a $ 2,965 (-0,44%) y julio a $ 2,988 (-0,53%), es decir por debajo de los $ 3 que había alcanzado la semana pasada. Para encontrar el dólar a $ 3 hay que ir a agosto. Para fin de enero, el precio es de $ 3,167 (-0,72%).

Por último, la Bolsa tuvo una leve baja de 0,08%, luego de que una fuerte ola de ventas acabara con las ganancias logradas en la rueda. El índice Merval de las acciones líderes quedó en 942,27 puntos, tras haber subido 2,96% en la primera hora de la rueda. En ese lapso, el entusiasmo llevó a que se concretaran 40% de los negocios del día; después aparecieron los vendedores, dispuestos a tomar las ganancias logradas en las últimas ruedas.

Los negocios fueron más alto de lo habitual: $ 64,7 millones. El balance fue de 38 alzas, 15 bajas y 11 papeles sin cambios.