Mientras el gobierno busca avanzar en la oferta para renegociar la deuda con el Club de París, cada vez parece más lejana la posibilidad de reabrir el canje para los bonistas privados que no aceptaron la oferta argentina en 2005.
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Así lo sostuvo el Deutsche Bank en un informe que dio a conocer hace pocos días. «No esperamos que el presidente Néstor Kirchner progrese en una nueva oferta antes de octubre, fecha de las elecciones. Y vemos pocas chances de un cambio radical en los próximos cuatro años, si el oficialismo sigue gobernando.» Por lo tanto, habría que esperarpor lo menos hasta 2012 para que se presente la posibilidad de una nueva oferta.
Según sostiene el banco, la reaperturano tendría grandes beneficios inmediatos para la administración. Esto se debe, entre otras razones, al hecho de que el gobierno ya demostró cierta inmunidad ante reclamos legales que efectúan bonistas alrededor del mundo. Por otra parte, una reapertura sería sólo parcialmente exitosa, ya que «muchos acreedores continuarán en el negocio del litigio».
El banco, de todas maneras, critica la «típica visión cortoplacista» que llevaa no tomar decisiones por temor a la respuesta de corto plazo en vez de tomar en cuenta los beneficios a futuro derivados de la normalización.
La entidad también especula sobre cuál debería ser la característica de una nueva oferta. Una posibilidad es que los títulos que se entregan (nuevamente bonos Par y Discount) esta vez no incluyan el cupón atado al PBI, que cotiza por encima de los u$s 13 y ya le agregó un significativo valor a quienes sí aceptaron la oferta. Pero, claro está, se trata de meras especulaciones que por ahora ni siquiera fueron analizadas en la Casa Rosada ni en el Ministerio de Economía.
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